12月の金融市場はまるで嵐の前の海面のようだ——表面は静かだが、暗流が渦巻いている。皆が注目している日がある：12月9-10日。

**市場は「確認ボタン」を押しました**

CMEのデータは嘘をつかない：25ベーシスポイントの利下げ確率が86.4%に上昇。Zacksの投資マネージャー、ブライアン・マルベリーは率直に言った："80%の確率、基本的に決まりきったことだ。" 感謝祭の休暇で取引日が短縮されたが、米国株は負けず劣らず、テクノロジー株が旗を振って上昇し、インテルは1日で10%暴騰し、9ヶ月ぶりの記録を作った。

市場は真金白銀で投票し、公式発表を待つつもりはない。

**ドルが陣地を失いつつある**

ドル指数が99.6のラインを下回り、今週は累計で0.61%下落しました。これは7月以来最も厳しい週です。ドイツ銀行はその理由を振り返りました：小売データの低迷、CPIレポートの遅延、消費者信頼感の低下——三重の打撃が重なり、市場は緩和の期待を完全に確立しました。

お金はリスク資産に流れ始めている。金は4200ドルに向かって急上昇し、銀は56ドル近くまで約5%上昇した。ナスダック金龍指数も同様に急上昇した。資金の嗅覚はどんな発表よりも敏感だ。

**史上最尴尬的決定ウィンドウ**

今回の金利決定には珍しいバグがあります：10月のCPIレポートがキャンセルされ、11月のデータは12月18日まで発表されないということです。つまり、連邦準備制度は最新のインフレデータを見ることなく決定を下さなければならないのです。

これは目隠し運転のようなものです。政策の不確実性が最大ですが、市場はすでに中央銀行の選択をしています。

**リスク嗜好が全面的に開放される**

投資家はもう隠さなくなった。テクノロジー株、中華圏株、貴金属が三方向に進んでいる。アナリストの判断は明確だ："パターンは切り替わった、今はリスク嗜好が主導している。"小鵬、京東、蔚来が一斉に上昇し、金と銀は最高値を更新し、資金は足で投票している。

**世界中の中央銀行が同じゲームをしている**

米連邦準備制度は孤軍奮闘しているわけではない。欧州中央銀行、カナダ銀行、オーストラリア準備銀行、日本銀行も緩和方向に舵を切っている。INGのエコノミスト、ジェームズ・ナイトリーの言葉が的を射ている："世界的な協調緩和が始まっている。"

静寂の期間が来て、すべての目は12月9日から10日に集中しています。この会議は金利の調整だけでなく、2026年の政策の道筋の予告編でもあります。

暴風雨のカウントダウンが始まりました。