今夜のFRB議長の演説は注目に値します。

表面上彼は追悼式で「信頼」と「誠実」について大いに語ったが、通貨政策については一言も触れなかった。しかし、理解している人は理解している——この発言の背後には、規制当局の暗号業界に対する本当の態度が隠されている。

なぜ突然信頼が強調されるのか？それはまさに暗号世界の最も脆弱な部分だからだ。FTXの崩壊、中央集権型取引所の相次ぐ暴落、無数のプロジェクトが資金を持ち逃げ……すべての暴落は業界全体の信用枠を使い果たしている。規制当局が本当に懸念しているのは、特定の通貨の価格変動ではなく、システム的な信頼危機が引き起こす可能性のある制御不能な状況だ。

今回の講演が発信した信号は非常に明確です：倫理的制約の終わりは、強制的な規制の始まりです。

一般の投資家にとって、今やるべきことは市場を予測することではなく、ポジションのロジックを再評価することです。チームの背景が不明確で、ホワイトペーパーが空虚で、コミュニティの盛り上がりだけに依存しているプロジェクトは、リスク係数がすでに最大限に達しています。本当にサイクルを乗り越えられるのは、ビットコインやイーサリアムのように実際のエコシステムの支えがあるメインストリームの資産です。

暗号市場の下半期、技術の物語はもはやコア競争力ではないかもしれない——誰が検証可能な信頼メカニズムを構築できるか、誰がテーブルに残る資格があるのか。あなたの手元にあるプロジェクトは、この「信頼のストレステスト」に耐えられるのか？