BTCは今日86000ドルの壁を突破し、多くの人がまた通常のウィップソーだと思った。しかし、私はトレーダーが示した76%の確率に注目し、手がかりを追って数時間資料を掘り下げた——この事はそんなに単純ではない。

核心変数は日本にあります。12月18日から19日にかけて、日本銀行が利上げする可能性があり、市場はその確率を76％まで押し上げています；来年1月には、この数字は90％に達する見込みです。日本銀行総裁の最近の発言もますます明確になっており、2年物国債の利回りは2008年以来の最高値に達しています。インフレ圧力の下で、日本は本当に耐えられなくなっています。

問題は、日本の利上げがなぜ暗号市場をひっくり返すことができるのか？

答えは「アービトラージ取引」に隠されています。過去数十年、日本の金利はゼロ近く、世界の資本は低コストの円を借り入れ、ドルや他の通貨に換え、米国株、不動産、暗号通貨に利ざやを得るために投資しました。この手法が支えている資金規模は、保守的に見積もって14兆ドル、攻撃的に言えば20兆ドルに達する可能性があります。BTCの価格にも、この資金の影が存在します。

しかし、日本が利上げをすると、ゲームのルールが瞬時に逆転します。円高になり、投資家はアービトラージポジションを解消する必要があります——手元の資産を売却し、円に替えて返済します。十数兆ドルが日本に回帰し、世界の流動性が瞬時に引き締まります。高リスク資産？暗号通貨が真っ先に売却されます。

さらに厄介なのは、中央銀行の利上げがリスク回避の感情を高め、資金がBTCのような非常にボラティリティの高い商品から引き上げられ、債券などの伝統的なリスク回避手段に移ることです。暗号業界の資金調達環境も厳しくなり、プロジェクト側と投資機関はともにベルトを締めて生活しなければならなくなります。

市場データがすでに語り始めました。今日、BTCは86000を下回り、主流コインは一般的に5％以上下落し、4億ドルのロングポジションが直接清算されました。長期的に見ると、11月のBTCの下落幅は20％を超え、ETF資金は継続的に流出し、清算データが次々と発生しています。現在の市場は非常に脆弱で、レバレッジのロングポジションはすべて清算され、長期保有者やクジラさえもポジションを減らしています。

操作上どうすればいいですか？短期的には焦って底を打たない方がいいです。日本銀行の会議前は変動が激しくなります。中期的には米連邦準備制度を注視してください。もし利下げが実施されれば、BTCには反発のチャンスがあります。しかし、もしハト派の姿勢を維持するか、利下げが行われなければ、引き続き圧力がかかります。長期的に見れば、これは世界の終わりではありません——歴史的に見ても、キャリー取引の決済による影響は一時的なものであり、市場は最終的に新しい均衡点を見つけるでしょう。

いくつかの重要な時間の節目を覚えておき、この期間中はポジションをうまく管理し、盲目的に全力投資しないでください。