パウエルの今回の発言は、ベア派のシナリオを完全に打ち砕いた。以前からずっと皆さんに、パニック時に安値のポジションを手放さないように注意してきたが、この判断は間違っていなかった――ブルとベアの綱引きがここまで続いたが、FRBが明確な形で流動性供給を示し、答えを出したことで、市場の本格的な反撃はまだ始まったばかりだ。

今回の施策はどれほど強力だったのか？QT（量的引き締め）は本日正式に終了。単なる「縮小ペース鈍化」という言葉遊びではなく、毎月950億ドルの現金が再び市場に流れ込むことになる。まるでFRBが自ら蛇口をひねって、これまで締め付けていた流動性が一気に緩み、市場が長い間渇望していた恵みの雨がついに降り注いだかのようだ。

12月の利下げ？確率は一気に87%にロックイン。さらに重要なのは、2025年に連続利下げの道筋がすでに示されており、資金コストが明確な下降トレンドに入ったことだ。ベア派の最後の防衛線――高金利環境も、これで完全に崩れた。

パウエルは特に強調した点がある：政策はデータに基づき、政治的な風向きには左右されない。たとえ一部の人が関税カードを切っても、FRBは必要なら緩和を続けるとし、市場に安心感を与えた。

データ面での反応はさらに直接的だ：資金調達金利は-0.008%から一気にゼロ軸まで回復し、ベア派の集中したショートカバーが連鎖的な踏み上げを引き起こした。オンチェーンの大口投資家の動きも顕著で、古参のクジラたちは借りていたUSDTをすべて清算し、BTCやETHなどのコア資産を狂ったように買い集めている。特にETHの資金フローは顕著で、1日で8000万の純流出から一気に1.6億の純流入に転じた。

市場心理は、すでに底冷えから回復し始めている。