#美联储货币政策分析 過去十数年のFRB（米連邦準備制度）の政策を振り返ると、一つの法則が浮かび上がります。すなわち、市場のセンチメントが高まるときこそ、金融政策が引き締めに転じる前夜であることが多い、ということです。今回も例外ではありません。最近の米国株式および暗号資産市場の調整は、FRBが利下げを先送りするとの観測への反応です。強い雇用統計は失業リスクを低減し、市場の12月利下げ期待は大きく後退しました。幾度ものサイクルを経験してきた者として、こうしたボラティリティの裏には転機が潜んでいることをよく知っています。しかし、過度な楽観は潜在的なリスクを覆い隠すこともあるため、警戒も必要です。現状では、慎重に様子を見るのが賢明な選択かもしれません。政策が本当に明確になるまで判断を控えるべきです。結局のところ、歴史は繰り返されますが、その都度細部は異なるのです。