債券市場の関係者は、2026年に起こりうるシナリオについて懸念の目を向けています。噂によると、ケビン・ハセット氏がFRB議長に就任した場合、必要以上に大幅な利下げを行うのではないか――特定の政治勢力を満足させるために、という懸念が広がっています。

債券トレーダーはその懐疑心を隠していません。昨年11月に開催された財務省との会合でも、過度に緩和的な金融政策への不安が露呈しました。心配は明白です。中央銀行の独立性は守られるのか、それともペンシルベニア・アベニュー（ホワイトハウス）からの圧力で、金利決定がリスクのある領域に押しやられるのか？

この問題は伝統的な金融の枠を超えて重要です。積極的な利下げは通常、ドルを弱め、リスク資産――暗号資産も含む――を押し上げます。しかし、市場がFRBの決定に政治的介入の臭いを感じ取れば、ボラティリティが全体的に急上昇する可能性があります。2026年が近づく中、注目しておくべきポイントです。