今、2022年の雰囲気が強く感じられる

BTCはTrue Market Mean（真の市場平均）を上回って推移している——これは良いニュースだ。しかし、あまり安心できない点もある。全コインの4分の1以上が現在損失状態にあるのだ。心当たりがないだろうか？ これはまさに2022年初頭と同じ状況だ。

水面下で何が変化しているのか？需要が冷え込んでいる。ETFへの資金流入も以前ほどではない。現物取引の出来高？減少傾向。先物も同様。そしてオプション市場を覗くと、ボラティリティは極端に絞られ、トレーダーたちは慎重な姿勢をとっている。

市場構造は何かを示唆している。歴史を繰り返しているのか、それとも新たな章を書いているのか――それが本当の問いだ。