公開マイニング企業は厳しい状況に直面しています——2025年第2四半期の数値が発表され、ビットコイン1枚あたりの純現金支出は約$74,600に達しました。これはマイニングマシンを稼働させ、電気を維持するために必要なコストです。しかし、ここからさらに複雑になります。すべてのハードウェアの減価償却費や従業員への株式報酬を加えると、1枚あたりの総生産コストは突然約$137,800にまで跳ね上がります。この2つの数字の差額こそが、バランスシートを圧迫している目に見えない重荷です。参考までに言えば、これは単なる会計上のトリックではありません。予想よりも早く機器が消耗し、優秀な人材が株式を要求するという、産業規模のマイニングの厳しい経済現実を反映しています。マイナーの収益性を追跡する人は、現金支出だけでなく、両方の数字に注意を払う必要があります。