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🎯 マクロアナリストが「スーパーサイクル」のビジョンを描く中、オンチェーンデータは別の物語を語っている

ドバイのトップ業界サミットで、著名なマクロ研究者Raoul Palが議論を呼ぶ見解を示した：2026年に「スーパー流動性サイクル」が現れる可能性があるという。彼の判断は実に明快——今はブルマーケット中盤の調整にすぎず、本当の上昇はまだ始まっていない。

大胆な発言だが、市場はどうやら台本通りにはいかないようだ。

表舞台：大物同士の対決、新旧パラダイムの衝突

元大手取引所創業者とゴールド信奉者Peter Schiffが、「バリュー哲学ディベート」を繰り広げたばかりだ。前者のロジックは実に現実的だ——ビットコインの価値は、世界中の何億人ものユーザーが納得するかどうかで決まる、書斎で理屈をこねても意味がない。面白いのは、議論の最後が「じゃあ一緒にやってみる？」で締めくくられたこと——伝統資産の信者と暗号ネイティブ勢が、共存の道を模索し始めたのだ。

舞台裏：市場は今ストレステスト中

💥 データ面：イーサリアムの現価格付近には、13億ドル以上のロング・ショートポジションが積み上がっており、3%-5%の値動きで連鎖清算が発生しかねない。Palの「レバレッジをかけすぎるな」という言葉は、単なる社交辞令ではない。

⚠️ セキュリティ面：PEPE公式サイトがハッキングされ、全てのMEMEプレイヤーに教訓を与えた。

📊 センチメント面：VCたちが「PSR（株価売上高倍率）」のような極めて合理的な指標でビットコインのような価値保存資産を評価し始めたとの指摘も。歴史的に見て、機関投資家がそれをやり始めた時は、往々にして市場の感情が底冷えしている証拠だ。

つまり現状はこうだ：トップ層はマクロの夢を語り、中間層は資産哲学を議論し、ボトム層はレバレッジ、ハッキング、冷徹なデータの中で苦闘している。

スーパーサイクルは決して拍手の中で静かに始まるものではない。それはむしろ、様々なノイズと対立、そして度重なるストレステストの中で、徐々に足場を固めていくものだ。

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