ビットコイン市場のざわめき：MSTRの次の動きに注目集まる

ビットコイン市場では、Strategyが保有する多額のビットコイン売却が株価下落を背景に行われるのではないかという憶測が高まっています。Bitwiseの最高投資責任者であるMatt Hougan氏は、これらの噂を「完全に誤り」として否定しました。彼は、MSTRの市場価値が純資産価値（NAV）を下回ったとしても、ビットコイン資産の売却を義務付けるものではないと説明しています。

ビットコイン売却の可能性は？

MSTRの会長であるMichael Saylor氏はビットコインへの強い信念を持っており、同社の堅固な財務基盤とあわせて、売却の必要性を否定しています。Hougan氏は、MSTRが保有する約(億ドル相当のビットコインを売却すれば、ETFへの2年分の流入に匹敵する大規模な市場混乱を引き起こすだろうと指摘しました。しかし、Hougan氏はこのシナリオは現実的ではないとし、2027年以前に満期を迎える債務がなく、直近の支出を十分にカバーできる現金ポジションがあることを強調しました。

CEOのPhong Le氏が、売却は「最後の手段」と言及したことで、議論がさらに加熱しました。彼は、同社が財務上の困難に直面し、時価総額がビットコインポートフォリオの価値を下回った場合、株主の利益を守るために売却が必要となる可能性があると述べました。しかし、Hougan氏はLe氏の発言は誤解されたとし、現状ではそのような極端な措置を取る必要はないと強調しました。

MSTRに上場廃止の脅威はあるか？

ビットコイン市場の停滞に加え、MSTRには上場廃止の懸念が圧力として加わっています。Morgan Stanley Capital Internationalは、暗号資産がバランスシートの半分を超える企業をMSCI指数から除外することを検討しており、MSTRもその対象となる可能性があります。もし上場廃止となれば、インデックス連動型ファンドがMSTR株を売却する必要があり、株価への更なる圧力となります。

MSTRの株価は過去1ヶ月で24.69%下落し、先週金曜日の終値は$186.01でしたが、Hougan氏はインデックスの採用や除外の影響はしばしば誇張されていると見ています。彼は、MSTRがNasdaq-100指数に採用された際、ファンドによる21億ドルの買いがあったにもかかわらず、予想されたほどの株価変動はなかったことを振り返りました。

これらの懸念は、イーサリアム市場にも反映されています。市場関係者は主要な機関投資家がイーサリアムのポートフォリオをリバランスすることで価格が圧迫される可能性を指摘しています。しかし、MSTRのケース同様、これらの仮定には確たる証拠がなく、現状で大規模な機関投資家による売却は起きにくいと見られています。

– MSTRは2027年まで返済期限を迎える債務が無く、強固な財務基盤を持つ

– MSTRのビットコイン売却の噂は主に市場の不安心理に由来

– 過去の事例からインデックス変更がMSTRに大きな影響を与える可能性は低い

MSTRのビットコイン処分を巡る憶測は、主に市場の不安心理に起因しているようです。同社の財務状況からは、差し迫った強制売却リスクは見受けられません。ビットコイン価格がMSTRの平均取得価格を依然として上回っている中、市場の価格形成や投資家心理の安定化について重要な問いが投げかけられています。

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