RUU P2SKが国内の暗号資産業界を脅かす、その内容とは？

出典：TokocryptoBlog
元タイトル：RUU P2SKがローカル暗号資産業界を脅かす、その内容とは？
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金融セクターの開発と強化に関する法案（(RUU P2SK)）がインドネシア国会（DPR RI）で審議中であり、暗号資産業界の関係者の間で大きな注目を集めています。

この問題はSNS「X」でも盛んに議論されており、多くのコメントが反対の意を示しています。データによると、この法案に対する約76%の感情はネガティブです。

本来は経済環境を良好にすることを目的としているものの、今回の法案は暗号資産業界関係者から批判を受けています。なぜなら、改正案の一部が暗号資産の分散化の精神と相反し、ローカル暗号資産業界を脅かし、大規模なレイオフ（解雇）の波を引き起こす可能性があると見なされているためです。

RUU P2SKとは？

RUU P2SKは、「金融セクターの開発と強化に関する2023年法第4号」（通称：UU P2SK）の改正法案です。

この法案は、インドネシア国会（DPR RI）が憲法裁判所（(MK)）の判決No.59/PUU-XXI/2023およびNo.85/PUU-XXII/2024に適合させるため、また、インドネシア銀行（(BI)）、金融サービス庁（(OJK)）、預金保険機構（(LPS)）などの機関の独立性を強化するために審議を進めています。

ゲリンドラ党のモハマド・ヘカル下院第XI委員会副委員長によれば、UU P2SK改正の検討・特別委員会の設置は2025年1月から始まっています。

この改正案には16の主要事項が含まれており、2025年1月から暗号資産業界の監督がOJKの下に置かれることも含まれています。

暗号資産に関する改正内容

改正案の草案によれば、暗号資産はOJKの監督下にある「金融セクター技術革新（(ITSK)）」の一部として位置づけられ、暗号資産金融サービス機関（(LJK Aset Kripto)）が暗号資産関連のデジタル金融活動を実施することになります。

この新たな規定以外にも、いくつかの主要な条項が注目されています：

第215A条第(4)項

第215A条第(4)項の改正内容は次の通りです：暗号資産を含むデジタル金融資産に関するすべてのITSK活動、および暗号資産デジタルウォレットによる活動は、必ず取引所を通じて行い、取引所に報告しなければならない。

この改正の意味は、暗号資産の取引を希望するすべてのユーザーが、公式取引所を通じて取引を行い、取引所に報告する義務があるということです。これには、DeFi活動、エアドロップ、PumpFunを使ったミームコイン取引など、暗号資産ウォレットから行われるデジタル活動も公式取引所に報告しなければなりません。

これは中央集権的な監督を確実にすることを目的としていますが、Web3の分散化を脅かすとして批判を集めています。

第215C条および第312A条

第215C条と第312A条は、投資家や取引所など暗号資産業界関係者の間で最も注目されている条文です。その理由は、これらの条文がすべての暗号資産取引を1つの取引所の支配下に集中させる可能性があると考えられているからです。

新規則案の第215C条第9項は、「暗号資産取引所は、暗号資産およびデリバティブを含むデジタル金融資産取引システムを所有または管理しなければならない」と定めています。

この条文は、デジタル金融資産取引業者（(PAKD)）、いわゆるエクスチェンジの役割を排除し、すべての取引活動を取引所の管理下に集約する可能性があると指摘されています。その結果、インドネシア国内のエクスチェンジの役割が取引所に完全に取って代わられ、大規模なレイオフ（解雇）が発生する恐れがあります。

インドネシアブロックチェーン協会（(ABI)）副会長ウィリアム・スサント氏も、「もしこの規制が本当に実施されれば、レイオフは避けられないかもしれない」と考えています。

この規則案に続き、第312A条C項では、公式取引所がデジタル資産全体の取引（売り注文と買い注文のマッチングを含む）を実施できるようになるまで2年間の移行期間が設けられることが説明されています。この期間終了後は、公式取引所以外での暗号資産取引は認められなくなります。

ローカル暗号資産業界への潜在的影響

デジタル暗号資産取引業者（(PAKD)）の1人であるハムディ・ハシャルバイニ氏によれば、この規制はまだ解釈が分かれるものであり、主に3つの可能性があると述べています：

• 第一に、取引所がインドネシア国内で初めて提供されるデジタル資産の取引のみを管理するケース。
• 第二に、取引所がすべての取引を管理し、PAKDはブローカーとしてのみ機能するケース。
• 第三に、すべての取引が取引所によって直接行われ、PAKDが全く関与しないケース。

最も懸念されるのは、第二と第三のケースであり、インドネシアの暗号資産業界において、認可を受けた25のデジタル暗号資産取引業者（(PAKD)）が独立したエクスチェンジとしての主要な役割を失うリスクがあることです。また、取引所の独占化、アービトラージの機会喪失、レイオフの誘発などにつながる恐れもあります。

さらに、すべてのデジタル資産が1箇所に集中するため、セキュリティリスクも高まります。この状況は「単一障害点」（Single Point of Failure）のリスクを生じさせ、1つの障害がシステム全体を麻痺させる可能性が生まれます。

ローカルエクスチェンジのCEOは、すべての関係者がオープンに対話し、この政策立案が国内暗号資産業界の発展を引き続き促進するものとなることを強く望んでいると表明しています。

「この法改正が国内金融セクター、特にデジタル資産業界の強化を目的としていることは理解しています。しかし、すべての関係者がこの政策がイノベーションを促進し、これまでインドネシアの暗号資産エコシステム構築に貢献してきたローカル事業者を潰さないようにすることの重要性を認識する必要があります。」

RUU P2SKの進展

2025年12月時点で、「金融セクターの開発と強化に関する法案（(RUU P2SK)）」は依然として調整（ハーモナイゼーション）の段階にあります。

この調整段階にあることから、デジタル資産の取引に関する最終規則、215C条や312A条などの物議を醸す条項も、まだ正式には決定されていません。