#美联储降息预测 降息本身、已经没那么重要

米連儲は今年最後の金利決定を発表します。
今やほぼ明白になっています：25ベーシスポイントの利下げ。
利好予想が実現する前は利好と見なされ、実現した後はそうではなくなる、これがスマートマネーのやり方です。
01 高度に一致した予想
ONEのデータによると、現在の利下げ確率は87%〜89.5%に達しています。
実現すれば、金利は3.5%〜3.75%の範囲に入ります。
今もなお「利下げ＝利好」と信じている投資家は、早急に考え方を切り替える必要があります。
利下げ予想が皆にデフォルトとして受け入れられると、市場の現状はそれを織り込むことになり、未来のことではありません。
利下げ結果の発表時には、米国株や暗号資産に小さな天地針が見られるかもしれませんが、大きな変動はほぼ起きないでしょう。
02 何がより重要か
未来の動きです。
特に2026年に対する予想がより重要です。
各利下げ決定時に、米連儲は将来の金利動向に関する予測を更新します。例えば、利下げサイクルの期間や、2026年に再び利下げがあるのか？もし利下げがあれば何回行われるのか？
これらの情報は市場により大きな影響を与えます。
ただし、今回の米連儲は政府の一時停止により、統計部門が休みで、一部のデータが不足しているため、未来の予測や決定はより曖昧で不確実性に満ちており、これがさらなる大きな変動をもたらす可能性があります。
03 日本を忘れないで
今月も非常に重要なことがあります。それは12月19日の日本銀行の金融政策です。
利上げ確率は80%以上です。
簡単に言えば、円は20年以上で最良のアービトラージ手段として、利上げが行われると、アービトラージ取引者にとって「資金コストの上昇」と「為替損失」の二重の打撃をもたらします。
主な主体は機関投資家です。
彼らはどう対応するのでしょうか？
ポジションを閉じる。米国株やビットコインなどの資産を売却し、債務返済に充てる。
市場への影響は想像に難くありません。
一方は米連儲の利下げ予想がすでに実現しつつあり、もう一方は日本の利上げによる「資金吸引」の影響です。
もしかすると、大きな上昇にはつながらず、売り圧力が高まる可能性もあります。
04 可能な展開
予想通り
最も高い確率は、25ベーシスポイントの利下げです。
その後、米連儲総裁は明確な見通しを示さず、曖昧に話をそらします。
前述のように、天地針以外には大きな変化はなく、引き続き変動範囲内の動きと既存のトレンドを維持し、19日の日本の利上げのニュースを待ちます。
ハト派予想
25ベーシスポイントの利下げ。
2026年に2回以上の利下げを予測。
ドルが弱まり、資産価格が上昇し、米国株の上昇が暗号資産に波及し、流動性が回復します。
タカ派予想
25ベーシスポイントの利下げ。
2026年の利下げ余地は限られると予測。
ドルは強くなり、資産価値は下落し、暗号資産は調整局面に入り、流動性は縮小します。
ただし、これはあくまで予想であり、政策の変更ではない場合、「フェイクアウト」の可能性もあります。
このような予想には、19日の日本の利上げと二つのネガティブ要因の重なりの威力を考慮する必要があります。無視できないものです。
ポジションを減らすか、一時的に離脱するのも良い選択です。
ポジション管理こそが取引の真髄です。
05 市場の動きはどうなるか
皆さんにはこんな感覚はありませんか？今のビットコインは、米国株が上昇しているときはあまり連動せず、下落するときはかなり追随する。
これは実はネガティブバイアスの表面化であり、ビットコインとナスダックの相関性は既に負の値に転じており、現在は－0.43です。
この非対称性は暗号資産で稼ぐ難しさを増しています。
タカ派予想の場合、米国株が上昇し、ビットコインも少し追随するかもしれません。
ハト派予想の場合、米国株が下落し、ビットコインが大きく下落するかもしれません。
06 真の駆け引き
利下げ自体はすでに市場に織り込まれています。
真の駆け引きは、実は利下げ後のストーリーにあります——特に将来の政策の見通しや、世界的な流動性の変化です。
このような不確実性に満ちた段階では、既に消化された情報を追いかけるよりも、資金の流れやマクロ変数の共振を冷静に観察した方が良いでしょう。
市場は単純に過去の論理を繰り返すことはなく、各サイクルの変換は旧思考を淘汰し、新たな認識を賞賛します。