米連邦準備制度、今年3回目の金利引き下げを実施…今後の引き下げ速度は鈍化を示唆

ソース：BlockMedia オリジナルタイトル：米連邦準備制度、今年3回目の金利引き下げ実施…今後の引き下げペースは鈍化示唆 オリジナルリンク：https://www.blockmedia.co.kr/archives/1017929

ハト派的な引き下げの中での内部対立

連邦公開市場委員会(FOMC)は、主要な超短期借入金利を0.25%ポイント引き下げ、目標範囲を3.5%〜3.75%に設定しました。

ただし、今回の決定は今後の政策方針に対する慎重なシグナルを含んでおり、なんと3名の委員が反対票を投じ、2019年9月以来最大の分裂を見せました。9対3の投票では、ハト派的な意見とハト派的な意見が同時に出されました。スティーブン・ミラン理事は、より急激な0.5%ポイントの金利引き下げを好み、ハト派的な反対意見を示しました。一方、カンザスシティ連銀総裁ジェフリー・シュミッドとシカゴ連銀総裁オスタン・グスビーは金利据え置きを支持し、反対票を投じました。

しばらくの間引き下げ停止のシグナル

会議後に発表された金利声明は、約1年前のFOMC会議で使用された文言を再利用しました。「連邦基金金利の目標範囲に対する追加調整の範囲と時期について、委員会は流入するデータ、変化する見通し、そしてリスクのバランスを慎重に評価する。」この文言が2024年12月に使用された際には、委員会が当面金利引き下げを停止する可能性が高いというシグナルと解釈されました。

2026年以降の遅い引き下げルート

個々の委員の金利見通しを示すドットチャートは、2026年に一度、2027年にもう一度の金利引き下げが予想されていることを示しています。その後、連邦基金金利は約3%付近の長期目標値に達すると見られています。

先月の9月の更新と変わりませんが、ドットチャートは委員会内部の深刻な分裂を反映しています。引き下げに反対した2名の投票に加え、投票権のない4名の委員が穏やかな意見を表明しました。さらに7名の委員は、来年には全く引き下げが必要ないと示しました。

経済見通し

委員会は、2026年の国内総生産(GDP)の見通しを、9月の予測値より0.5%ポイント上昇させて2.3%としました。インフレは、目標値の2%を上回る水準を2028年まで維持すると見込まれています。

連邦準備制度が好む物価指標である個人消費支出(PCE)物価指数は、9月の時点で年率2.8%を記録しました。これは数年前のピークから大きく下落しましたが、依然として中央銀行の2%目標値を大きく上回る水準です。

バランスシート縮小停止と国債買い入れ再開

連邦準備制度は、国債買い入れを再開すると発表しました。これは、先月の会議で今月のバランスシート縮小を停止すると発表した後の追随措置です。

中央銀行は、400億ドル規模の国債買い入れを開始する予定です。その後、数ヶ月間は高水準を維持した後、かなり縮小される可能性が高いです。