Piyasadaki bu düşüşü tetikleyen temel faktörler şunlar:
1. "Yapay Zeka Balonu" Korkusu ve Teknoloji Satışları En büyük düşüş nedeni, teknoloji hisselerindeki kâr satışları ve aşırı değerleme endişesidir.
• Beklenti vs. Gerçek: Broadcom (AVGO) ve Oracle (ORCL) gibi dev şirketler, kazanç raporlarında beklentileri aşsa da hisseleri sert düştü. Yatırımcılar artık sadece iyi kâr rakamlarına değil, bu şirketlerin yapay zeka altyapısına harcadığı milyarlarca doların geri dönüşünün (ROI) ne zaman olacağına odaklanıyor.
• Sürdürülebilirlik: Oracle'ın harcamalarının beklenenden %40 daha fazla olması gibi durumlar, "Bu harcamalar kârlılığı eritecek mi?" korkusu yaratarak teknoloji hisselerinde (Nvidia, AMD, Microsoft vb.) zincirleme satış getirdi.
2. Fed Kararı Sonrası "Gerçeklerle Yüzleşme" Federal Rezerv (Fed), 10 Aralık'taki toplantısında beklendiği gibi faizleri 25 baz puan indirdi. Ancak piyasa bu haberi "beklentiyi satın al, gerçekleşeni sat" mantığıyla karşıladı.
• Enflasyon İnadı: Fed Başkanı Jerome Powell'ın açıklamaları, enflasyonun hala hedefin üzerinde olduğunu ve iş gücü piyasasının zayıfladığını vurguladı. Bu durum, 2026'da beklenen faiz indirimlerinin piyasanın umduğu kadar hızlı olmayabileceği endişesini doğurdu.
• Bölünmüş Fed: Toplantı tutanakları ve oylamalar, Fed üyeleri arasında faiz indirimleri konusunda fikir ayrılıkları olduğunu gösterdi. Bu belirsizlik yatırımcı iştahını kapattı.
3. Sektörel Ayrışma (Rotasyon) Tüm borsa düşmüyor; aslında bir sektör değişimi yaşanıyor.
• Teknoloji Düşüyor, Sanayi Tutunuyor: Teknoloji ağırlıklı Nasdaq sert düşerken, daha geleneksel şirketleri barındıran Dow Jones endeksi nispeten daha sağlam duruyor veya hafif yükseliyor. Yatırımcılar, yüksek riskli teknoloji hisselerinden çıkıp, faiz indirimlerinden olumlu etkilenecek daha güvenli sanayi ve değer hisselerine (Value Stocks) geçiş yapıyor.
Teknoloji ralesinin bittiğini düşünmüyorum 2026 yılı ortalarına kadar devam eder.
Piyasadaki bu düşüşü tetikleyen temel faktörler şunlar:
1. "Yapay Zeka Balonu" Korkusu ve Teknoloji Satışları
En büyük düşüş nedeni, teknoloji hisselerindeki kâr satışları ve aşırı değerleme endişesidir.
• Beklenti vs. Gerçek: Broadcom (AVGO) ve Oracle (ORCL) gibi dev şirketler, kazanç raporlarında beklentileri aşsa da hisseleri sert düştü. Yatırımcılar artık sadece iyi kâr rakamlarına değil, bu şirketlerin yapay zeka altyapısına harcadığı milyarlarca doların geri dönüşünün (ROI) ne zaman olacağına odaklanıyor.
• Sürdürülebilirlik: Oracle'ın harcamalarının beklenenden %40 daha fazla olması gibi durumlar, "Bu harcamalar kârlılığı eritecek mi?" korkusu yaratarak teknoloji hisselerinde (Nvidia, AMD, Microsoft vb.) zincirleme satış getirdi.
2. Fed Kararı Sonrası "Gerçeklerle Yüzleşme"
Federal Rezerv (Fed), 10 Aralık'taki toplantısında beklendiği gibi faizleri 25 baz puan indirdi. Ancak piyasa bu haberi "beklentiyi satın al, gerçekleşeni sat" mantığıyla karşıladı.
• Enflasyon İnadı: Fed Başkanı Jerome Powell'ın açıklamaları, enflasyonun hala hedefin üzerinde olduğunu ve iş gücü piyasasının zayıfladığını vurguladı. Bu durum, 2026'da beklenen faiz indirimlerinin piyasanın umduğu kadar hızlı olmayabileceği endişesini doğurdu.
• Bölünmüş Fed: Toplantı tutanakları ve oylamalar, Fed üyeleri arasında faiz indirimleri konusunda fikir ayrılıkları olduğunu gösterdi. Bu belirsizlik yatırımcı iştahını kapattı.
3. Sektörel Ayrışma (Rotasyon)
Tüm borsa düşmüyor; aslında bir sektör değişimi yaşanıyor.
• Teknoloji Düşüyor, Sanayi Tutunuyor: Teknoloji ağırlıklı Nasdaq sert düşerken, daha geleneksel şirketleri barındıran Dow Jones endeksi nispeten daha sağlam duruyor veya hafif yükseliyor. Yatırımcılar, yüksek riskli teknoloji hisselerinden çıkıp, faiz indirimlerinden olumlu etkilenecek daha güvenli sanayi ve değer hisselerine (Value Stocks) geçiş yapıyor.
Teknoloji ralesinin bittiğini düşünmüyorum 2026 yılı ortalarına kadar devam eder.
#Nasdaq #SPX500