#DecemberMarketOutlook

ℹ️中国人民銀行(中国人民銀行（PBOC）は、その党委会議において以下の方針を確認しました：
1. 適度な緩和的金融政策：預金準備率や金利の引き下げを通じて流動性を維持し、成長を刺激し、インフレを管理する準備を整える。
2.人民元の国際化：跨境人民元支払いシステムの発展を積極的に促進し、金融部門の開放度向上の枠組みの中でデジタル人民元)e-CNY(の発展を着実に進める。
ℹ️暗号市場への影響分析：
1. 直接的な影響：マクロ経済背景の醸成
· 世界的な流動性の増加：PBOCの緩和政策は、世界最大の経済圏の一つに流動性を注入します。資金の一部は、歴史的に見ても、)さまざまなルート(を通じて、グローバル市場（暗号資産をリスク資産として含む）でより高いリターンを求める傾向があります。これにより、市場の資本化の成長に間接的に良い影響を与えます。
· インフレ期待：明確な目標は「適正な価格上昇」の促進であり、適度なインフレを許容することを示しています。これにより、長期的には暗号資産)特にビットコイン(がインフレや法定通貨の価値下落に対抗する手段としての物語が強化されますが、両者の直接的な相関関係は複雑です。
2. 重点：デジタル人民元)e-CNY(と国際化
· 競争か適応か？着実に進展するe-CNYは、直接的に分散型暗号通貨を支援するものではなく、国家主権のデジタル資産)CBDC(の強化を目的としています。これには：
· デジタル決済分野でのステーブルコインや支払い系暗号との競合。
· 技術適応の推進：大量のe-CNY導入により、一般市民や企業のデジタルウォレットやブロックチェーン技術に対する認識が高まり、将来的に他のデジタル資産の受け入れのハードルが下がる可能性があります。
· コントロールツール：CBDCは、国家にこれまでにない貨幣流通のコントロール手段を提供し、分散型暗号通貨の理念と対比されます。
· 人民元の国際化：多チャンネルの跨境支払いシステムを構築し、米ドルやSWIFTなどのシステムの支配的地位に挑戦します。成功すれば、世界の通貨構造を変え、特に国家デジタル通貨の新たなチャネルを開く可能性があります。
3. 規制環境：「国家の金融安全を維持」
· すべての施策は、コントロールと安全保障の枠組みの中で推進されます。PBOCは、自国内でのデジタル人民元の開発と、「投機的」な分散型暗号通貨の区別を厳格に行います。
· これにより、国内における暗号通貨取引とマイニングに対する厳しい制限)が続く可能性があり、NFTやブロックチェーンサービスに関しては例外的に許容されるケースもあります。中国は、デジタル通貨の推進とともに、競合他社を制限します。
ℹ️まとめ：
1. マクロ的効果は良好：主要中央銀行（米連邦準備制度、欧州中央銀行、そして現在のPBOC）による長期的な緩和及びインフレ志向の政策は、ビットコインのような供給制限のある資産に良い環境を作り出しています。
2. e-CNYの展開――暗号市場にとっては両刃の剣：
· 短期的には：国家のデジタル競争力を高め、中国の厳格な規制を維持。
· 長期的には：デジタル資産を一つのカテゴリーとして合法化し、技術普及を促進し、従来の金融(と分散型世界の間に新たなインフラ橋梁を構築する可能性。
3. 重要なシグナル：世界はデジタル通貨へ向かって進化しています。中国は集中管理型の国家モデルに賭けており、暗号市場は分散化の代替案を提供します。PBOCの方針はこの趨勢を確認していますが、同時に両者のパラダイム間の競争も激化しています。
投資家にとっては何を意味するのか？
中国市場の開放を期待しないこと。重要なのは、e-CNYがデジタル化の速度指標や将来の潜在的な「ゲートウェイ」のシグナルとして注目される一方、PBOCの声明によると流動性は高水準を維持するとされていることです。これは、市場の長期的な強気相場の土台となるものです。