‏レッスン：Broadcomからの教訓：「待ち行列」が問題となり、メリットではなくなるとき。

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投資の世界では、派手な見出しに騙されることもありますが、決算発表の細かい部分こそ真実を明らかにします。

Broadcomの株価 ( ‎$AVGO ) は、AIブームが話題になる中、取引終了後に大きく下落しました。

なぜ、市場はこの巨大企業を罰したのでしょうか？

答えは、投資家が行間で読み取った三つの重要ポイントに要約されます：
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1. OpenAIとの提携の曖昧さ 市場は、OpenAIとの関係を「カトリック結婚契約」のように長期で義務付けられたものと見なして株価を評価していました。

しかし、決算電話会議での経営陣の言葉は慎重で、「複数年にわたる旅」と一般的な枠組みを述べるにとどまり、具体的なキャパシティの約束はしませんでした。

市場は悪いニュースよりも曖昧さを嫌います。
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2. 将来の資金の価値は低い 経営陣は、XPUの大規模かつ実質的な収益は2026年には明らかにならず、2027年から2029年の間に加速し始めると述べました。

金融の世界では、時間が遠くなるほどリスクは高まります。

投資家は「今」キャッシュを求めており、3年後の約束ではありません。
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3. 「過剰成功」の罠 (Supply Constraints)
積み上がった注文残高 (Backlog) が720億ドルもあることは驚きですが、納期が18ヶ月の場合、これは会社が最大の能力で稼働しており、突然の追加注文に対応できないことを意味します。

簡単に言えば、生産上限が利益を制限しているのです。需要が増えても同じです。
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結論：AVGOに起きたことは、投資はただの「トレンド追い」ではないことの再認識です。

会社は強く、需要もありますが、「タイミング」と「拡大能力」が株価の動きを決定します。

市場は長く待たせる者を容赦しません。

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この下落は、忍耐強い投資家にとって買いのチャンスでしょうか、それとも売りのシグナルでしょうか？

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