Falcon Finance: 実資産に裏打ちされたコミュニティ主導のDeFiステーブルコインの構築

2025年12月13日現在、Falcon Finance ($FF)はヒプではなく基本に集中しています。その合成ドルUSDfは、暗号資産の多様な組み合わせとトークン化された実世界資産(RWAs)に支えられ、1ドルに近い価格（$0.999）で取引を続けています。

一方、$FF 取引価格は約$0.114で、その日の取引はやや低下しています。時価総額と日次取引量は約1720万ドルです。今四半期のFalconの優先事項は明確です：RWA担保の拡大、ステーキングメカニズムの改善、そしてガバナンスをコミュニティの手にしっかりと保持すること。

担保の拡大と多様化

USDfは、通常116％以上の過剰担保ポジションを用いて発行され、BTC、ETH、ステーブルコイン、そして増え続けるトークン化されたRWAsのバスケットで裏付けられています。これには、米国債、企業信用$267M JAAA(、メキシコCETES、そして最近ではトークン化された金)XAUt(が12月11日に追加されました。

新しい金の金庫は、USDfで支払われる3〜5％の安定したAPRを提供し、より保守的で大口のステーカーに魅力的です。12月上旬までに、すでに30以上のウォレットで6桁の金額がステーキングされており、信頼の高まりが示されています。

Falconのリスクフレームワークは引き続き保守的です：

強制清算なし

ヘッジされたエクスポージャー

)保険基金

総ロック価値は20億ドルを上回り続けており、監査も担保のカバレッジが105％以上であることを確認しています。

実効的なガバナンス

$10M トークンはエコシステムの中心に位置し、ミント、ステーキング、投票を可能にしています。トークン所有者は担保の追加、利回りの調整、新しいRWAカテゴリーの決定に積極的に関与しています。

流通供給量は約2.34億トークンで、総供給量10億のうち残りはコミュニティインセンティブ、チーム、プロトコルの準備金に割り当てられています。ガバナンスは象徴的なものではなく、最近の提案は直接プロトコル運営に影響を与えています。

Binance CreatorPadのようなイニシアチブでは、80万FFを配布し、新規ユーザーを惹きつけています。一方、大口保有者はトークンを取引所から移動させ、直接参加を増やしています。ステーカーは8〜12％の利回りを得ており、長期的なコミットメントとガバナンスの影響を結びつけています。

2025年後半の勢いが高まる

12月に開始されたXAUt金庫は、低ボラティリティの利回りを持つUSDfオプションとして早期に好評を博しています。CETESやJAAAと組み合わせることで、Falconは国債、企業信用、商品へのエクスポージャーを提供しています。

$FF WLFIとのパートナーシップにより流動性が向上し、透明なダッシュボードで担保の裏付けを簡単に確認可能です。コミュニティの活動は実際の使用状況を反映し、ユーザーは金庫のリターンを共有したり、配分戦略について議論したりしています。短期的な値上がりを追うのではなく、実用的な利用に焦点を当てています。

リスクは依然として存在

課題もあります。暗号市場の急激な動きにより担保比率が圧迫される可能性や、過去のUSDfのデペッグ事件も忘れられていません。規制当局の注目も高まっており、Falconがトークン化されたRWAの範囲を拡大する中でリスクも増大しています。ただし、堅牢なカストディパートナーや一貫した監査の透明性が不確実性を低減しています。USDCやEthenaなどの競合も激化しています。

Falconの今後の展望

今後、Falconは$10M TVLを次年度に向けて目標にしており、国債のパイロット、CEX対応のRWA上場、新しい法定通貨のオンランプ（LATAMやトルコを含む）を推進します。戦略は遅く慎重で、コミュニティ主導です—インフラに焦点を当て、ナラティブには重きを置きません。

ノイズに満ちた市場の中で、Falcon Financeは基本をしっかりと行うことで際立っています。人間主導のガバナンス、多様な担保、透明な利回りシステムを実現しています。派手さはありませんが、規律あるDeFiの実行を行っています。

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