月曜日、A株は縮小調整を行い、大消費や保険などの防御的セクターが逆流する中、最も興味深いのは資金のETFへの操作です——上海証券取引所のETFは連続3日間純申込を維持し、1日あたり5.44億元が流入しています。金額は大きくありませんが、このシグナルは非常に明確です：資金が再び配置を始めています。

**幅広指ETFの分化ドラマ**

こちらでは中小型成長型指数ETFが人気を集めており、大型のブルーチップは解約されています。具体的なデータは一目瞭然です——

申込側では、中証A500指数ETFが圧倒的な申込を見せ、純申込額は13.33億元、科創50が続き8.61億元です。科創創業50、科創100、中証1000なども少額ながら申込があり、金額は数千万から数億元と異なりますが、方向性は一致しています。

一方、解約側は？上海・深セン300指数ETFが11.8億元の撤回を受け、上証50、上海指数などのブルーチップも次々と解約されています。これは典型的な「大型株不要、小型株欲しい」のリズムです。

**業界ETFのホットローテーション**

景気の良いセクター、配当戦略、香港株のテクノロジーが最も人気です。

科創チップ指数ETFは9.42億元の純申込を記録し、業界テーマ型ETFの申込トップとなっています。科創AIや半導体も買い増しされており、それぞれ1.49億と1.04億です。明らかにテクノロジー成長への熱は継続しています。

防御的な面では、低ボラティリティ配当指数ETFが3.59億元の申込を集め、S&P中国A株大型配当低ボラ50指数ETFも1.01億元を申込みました。これは、変動の激しい市場の中で、一部の資金が安定した配当収益を求め始めていることを示しています。

香港株の方では、インターネットやテクノロジー関連のETFが資金を集めています。港股通インターネット指数ETFは2.45億元、ハンセン港股通中国テクノロジー指数ETFは1.28億元を申込み、イノベーション医薬品分野も無視されていません。港股通イノベーション医薬品、ハンセン港股通イノベーション医薬品セレクト、CSイノベーション医薬品指数ETFはそれぞれ1.21億元、0.96億元、0.88億元を申込みました。港股の成長と医薬品テーマは確かに資金の焦点となっています。

一方、解約側の状況は異なります。証券会社指数ETFは9.41億元の純解約を記録し、その日の中で最も多く解約された業界テーマETFとなっています。証券会社セクターは明らかに売られています。軍工も例外ではなく、軍工トップ、中証軍工、中証国防指数ETFはそれぞれ3.78億元、3.6億元、3.11億元の解約を受けており、解約の勢いはかなり激しいです。

面白いのは、消費セクターはその日に逆市で上昇しましたが、細分化された消費ETFは逆に解約されています。中証酒指数と細分食品指数ETFはそれぞれ4.16億元と0.8億元の解約です。また、銀行、不動産、希土類などの指数ETFも一定程度の解約が見られます。

**資金はETFを通じて語る**

全体として、これは典型的な構造的ローテーションです——大型ブルーチップは見捨てられつつあり、中小型成長、高景気のテクノロジー、配当戦略、香港株のコアセクターに資金が集中しています。変動の激しい市況の中で、資金は明らかに厳選されており、どのセクターが継続的に資金流入を得られるか、どのセクターが一時的に資金流出を経験しているかといった微細なデータは、大きな市場の動きよりも市場の本当の意図をより正確に示しているかもしれません。