#甲骨文 、大丈夫ですか？

最近、クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）が異常に急上昇しており、このシグナルはAI分野に注目しているすべての人にとって真剣に見る価値があります。🧐
もしオラクルが信用面で問題を抱えることになれば、影響を受けるのは彼らだけではなく、AIテクノロジー全体のセクターにも大きな変動が起こる可能性があります。
債券市場の価格設定から見ると、市場は明らかに#Oracle の信用リスクを上方修正しています。歴史的に見て、優良な大型米国株テクノロジー企業として、オラクルのCDSは長期にわたり30–50bpsの範囲内で推移しており、これはほぼ「準国債級」の安全資産とみなされています。
最後にCDSが顕著に上昇したのは2022年のことです。当時、米連邦準備制度理事会（FRB）が積極的に利上げを行い、テクノロジー株とテクノロジー債はシステム的な売りに見舞われ、オラクルのCDSは一時120–140bpsに達しました。これは典型的なマクロ流動性のショックです。
しかし今回は、背景が全く異なります。
利上げもなく、明らかな流動性危機もなく、マクロ経済の観点からもシステミックリスクは考えにくいです。市場のパニックの核心はただ一つ：
AIの資本支出が過剰であり、これがテクノロジー企業のバランスシートを侵食しているのか？
つまり、債券市場はAI分野に対して事前に「ストレステスト」を行っているのです。
CDSがマクロショックなしに急上昇していることは、資金が次のような懸念を抱き始めていることを示しています：
高強度の計算能力投資や継続的なデータセンターの拡張が、将来の数四半期にわたり実際の財務負担に変わるのではないか。
これは感情的なノイズではなく、信用市場の価格設定の変化であり、株価の変動よりも明らかに高いレベルです。
現時点で「大丈夫」とは言えませんが、このシグナルは少なくとも一つのことを示しています：
AIのストーリーは、「成長の想像」から「バランスシートの制約」へと段階を進めている。
すべてが順調に進むことを願っています。
しかし、このCDSの変動は引き続き注視すべきです。🧐
‍#Oracle #AI #CreditRisk #CDS