分化データ自体は、米連邦準備制度理事会（FRB）が見たい状態です。

多くの人はこのデータが「矛盾している」かどうかに悩んでいますが、FRBにとってはこのような分化はむしろ理想的な状態です。新規雇用は堅調で、景気後退の恐怖を避けられる一方、失業率の上昇や賃金の鈍化は政策の方向転換の余地を提供します。これこそが典型的な政策ウィンドウのデータ構造です。

ゴールドマン・サックスは短期的な要因の干渉を指摘していますが、それは正しいです。しかし、短期的な揺らぎを除外しても、トレンドは「冷却傾向で反発ではない」と見られます。したがって、私はこれがノイズではなく、トレンドが穏やかになりつつあると考える方が妥当です。

また、早期に行動を起こすかどうかについては、FRBは引き続き慎重を保ち、一つや二つのデータだけで積極的に利下げを行うことはないでしょう。ただ、「より早く準備し、より多くの表明を行う」可能性は高まっています。

暗号市場にとっては、政策の方向転換の期待自体が流動性の好材料です。ただし、この好材料は中期的なものであり、短期的には取引量とリスク許容度の協調が必要です。#非农数据超预期.