機関投資家によるビットコインの需要は、11月初旬以来初めて純供給をマイナスに転じ、市場の底値を模索する中で潜在的な転換点を示しています。

ビットコインの機関投資家の買い注文は回復の兆しを見せており、新たなデータは、大口買い手が再びマイナーの供給量を上回るBTCを吸収していることを示しています。これは歴史的に価格の安定化や回復の前兆とされるダイナミクスです。

重要なポイント
機関投資家によるビットコインの需要は、日々の採掘供給量より13%高くなっており、11月初旬以来初めて純供給の減少を記録しています。

企業やファンドレベルの買いが、3日連続でマイナーの発行量を上回っています。

この変化は、わずか2日間で$600 百万ドルを超えるスポットビットコインETFの流出にもかかわらず起こっています。

機関投資家はビットコインの純積み増しを再開
定量的暗号資産ファンドのCapriole Investmentsの新しいデータによると、機関投資家はビットコインの毎日の供給ダイナミクスにおいて支配権を取り戻しています。過去3日間で、機関投資家の購入は新たに採掘されたBTCを上回り、循環供給量を効果的に減少させています。

これは、6週間以上続いた供給吸収の持続的な期間の初めてのものであり、ビットコインは10月の史上最高値$126,000から最近の安値$80,500まで30%以上下落した後の長期的な調整局面を経ています。

現在の需要レベルはピークの強気市場の水準には遠く及びませんが、逆転の兆し自体は注目に値します。Caprioleのデータは、機関投資家の買いが現在、日々のマイナー発行量を13%上回っていることを示しており、長期投資家が注視する重要なオンチェーン閾値です。

企業の財務省が再び注目を集める
この再び積み増しの動きは、特に世界最大の公開取引ビットコイン保有企業であるStrategyを中心に、企業のビットコイン財務省に対する関心を再燃させています。ビットコインの価格とStrategyの株式評価の両方が大きく下落しているにもかかわらず、同社はBTCの保有量を増やし続けています。

Caprioleの創設者チャールズ・エドワーズは、10月の高値と11月の安値の間の期間は、企業のビットコイン市場において激しいストレスを示していたと以前指摘しています。彼の最新の分析は、「壊れた企業フライホイール」を示唆し、BTC保有企業の純資産価値に対する割引率の記録的な高さ(NAV)や、セクター全体のレバレッジの上昇を挙げています。

それでも、エドワーズはビットコインのネットワークの基本的な要素は魅力的であり、機関投資家の積み増しが長期的な回復の土台を築いている可能性を示唆しています。ただし、短期的な価格の変動は未解決のままです。

ETFの流出と戦略的積み増しの対立
機関投資家の買い戻しの動きは、米国上場のスポットビットコインETFからの大規模な流出と同時に起こっています。Farside Investorsのデータによると、月曜日以降、ETFの純償還額は$635 百万ドルに達しており、伝統的な市場参加者の短期的な慎重さを浮き彫りにしています。

オンチェーン分析会社CryptoQuantは、現在の環境を「移行期の市場」と表現し、短期的な悲観論と大規模な戦略的積み増しを行うプレイヤーの信念に基づく動きが対照的であると述べています。

「機関投資家の流出と主要プレイヤーの確信の間のこの乖離は、ビットコインが即時のストレスと長期的な価値上昇の期待の間を揺れ動いていることを示しています」とCryptoQuantの寄稿者GugaOnChainは最近の分析で書いています。

これがビットコインの価格見通しにとって重要な理由
歴史的に、機関投資家の需要がマイナーの供給を上回る期間は以下と一致しています：

マイナーからの売り圧力の減少

大きな調整後の安定化

積み増しフェーズの初期段階

ETFの流入は慎重さが依然として広がっていることを示唆していますが、純粋な機関投資家の供給吸収の復活は、弱気のセンチメントに対する重要なバランスをもたらします。このダイナミクスが持続的な回復に発展するかどうかは、マクロ経済の状況、流動性の動向、そして機関投資家の需要が現在の水準を超えて継続的に高まるかにかかっています。

現時点では、ビットコインは短期的なストレスと長期的な積み増しの間で、ハイリスクな均衡点に入ろうとしています。

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