今夜のCPI展望：インフレ期待の対立、金の買いと売りの攻防！こうすればリスク管理が安定する

なぜ市場は今回のCPIにあまり反応しないのか？

明らかに予想年率3.1％なのに、インフレ鈍化の説と矛盾している。核心は三つ：

一つはデータ自体が信用できないこと。米国政府の閣僚停止で10月のデータが崩壊し、直接欠落して補えず、今回の報告には前月比のデータもなく、前年比だけが不完全な形で示されている。11月のデータも1月以外のデータや調査外の情報を頼りにしており、ゴールドマン・サックスも言っているが、ホリデーセールの収集偏差でコアCPIが0.15ポイント少なくなる可能性があり、このデータの信頼性は大きく低下している。

二つはFRBがインフレに注目しなくなったこと。今や彼らの焦点は「インフレ抑制」から「雇用維持」へと移っており、雇用の脆弱さこそが政策調整の鍵だ。インフレが穏やかに後退していることで利下げの余地はできているが、CPIが大きく逸脱しなければ、現行の政策方針を揺るがすことはなく、データも自然と存在感を失っている。

三つは政策期待がすでに先行していること。パウエルは来年5月に辞任予定で、後任のハシテットはインフレに対してより寛容だ。トランプ政権は利下げを任命の基準とし、市場はすでに将来の大規模な金融緩和に賭けている。今のCPIは短期的な影響が薄れている。

今夜は変動に注目！兄弟たちは軽めのポジションで遊ぶか、様子見を推奨。上値の抵抗線は4350で強いので、軽めの買いを入れ、ストップロスは4360に置き、ターゲットは4300付近を見ている。

もし夜間に4300を維持できれば、逆張りでロングに切り替え、ターゲットは4350-4380を目指す！