#HasTheMarketDipped? #HasTheMarketDipped? 市場は下落したのか？ | 先を見据えた市場評価

暗号通貨市場は現在、感情的な疲弊と合理的な蓄積の間で膠着状態にあります。ビットコインは引き続き87,000付近で推移し、イーサリアムは心理的に重要な3,000ゾーンを守っています。これにより、脆弱ながらも安定した均衡が形成されています。極端な恐怖指数は一時的な底値を示唆していますが、意味のある新規資本流入の欠如により回復の勢いは鈍いままです。
重要な制約は、連邦準備制度の政策に関する不確実性です。以前のサイクルのように明確な指針があったわけではなく、現在のFedは持続するインフレと緩やかになりつつある労働市場との間で矛盾するシグナルをナビゲートしています。高まる借入コストはビットコインETFの活動を抑制し、機関投資家の参加を減少させています。同時に、日本での暗号税の調整や今後のグローバルな金利決定といった外部圧力が市場の躊躇を増しています。市場は必ずしも金利引き下げを待っているわけではなく、明確さと予測可能性を求めています。政策の方向性がより明確になれば、待機していた機関投資資金がリスク資産に再び流入する可能性があります。
また、ビットコインとイーサリアムの間には構造的な乖離も拡大しています。ビットコインは引き続きデジタルゴールドおよびマクロヘッジとして位置付けられ、ETFの流入や大口保有の動きに注目が集まっています。一方、イーサリアムはユーティリティ重視のインフラ資産としての見方が強まっています。ネットワークアップグレードや大手による大規模な蓄積の進展は長期的な確信を反映していますが、市場はこの自信がリテールの再参加と勢いにどうつながるかを見極めようとしています。
流動性の状況も決定的な要素です。最近の数十万のトレーダーを巻き込む大規模な清算は、継続的なレバレッジ縮小を示しています。底値の形成には、流動性のリセットが必要と考えられます。投資家は、ビットコインETFが短期保有者からの売り圧力を吸収し続けるか、またはより広範な引き締め圧力が緩和し始めるかを注視しています。
全体として、市場は静かなパニックの段階にあるように見えます。これは修正サイクルの後期にしばしば見られる現象です。リテールのセンチメントは防御的なままであり、機関投資家は静かに蓄積を続けています。単一の瞬間ではなく、弱い手が退出し、資産が長期保有者とともに統合されることで、次の上昇トレンドの土台が徐々に築かれる可能性が高いです。