日本銀行の利上げが近づく中、米連邦準備制度の利下げ路線は再形成される可能性がある。日本銀行（中央銀行）の利上げ期待が高まり、グローバル資本の流動、キャリートレードの決済、政策の駆け引きなどを通じて米連邦準備制度の利下げ路線を再構築し、金融市場の変動を激化させる。以下、多角的にこの動向を分析する。

一、日本の利上げ期待の強化と米連邦準備制度の現状の利下げ
日本銀行は明確に利上げのシグナルを出しており、総裁の植田和男は12月の政策会合で利上げのメリットとデメリットを検討すると述べている。市場は12月18日の利上げ確率が高いと見ており、短期金利を0.50%から0.75%に引き上げる可能性や、今後複数回の利上げも想定される。一方、米連邦準備制度は12月10日に25ベーシスポイントの利下げを行い、金利範囲を3.5%-3.75%に引き下げた。これは雇用市場の軟化や債務負担の増大に対応するためだが、内部には意見の分裂もある。パウエル議長はインフレリスクが上向きであることを強調している。この政策の分裂は、米国と日本の経済の基本的な差異に起因している。米国は高い債務コスト（連邦債務は36兆ドル超）やスタグフレーションのリスクに直面しているのに対し、日本は継続的なインフレ（コアCPIが41ヶ月連続で2%超）と賃金上昇に支えられている。

二、日本の利上げがどのように米連邦準備制度の利下げ路線を再形成するか
日本の利上げは、以下のメカニズムを通じて米連邦準備制度の決定に影響を与える可能性がある。

‌キャリートレードの決済による流動性危機‌：世界的に見て、円のキャリートレードの規模は約19.2兆ドルと巨大である。日本の利上げは金利差を縮小させ、資金の流出と円高を引き起こす。これによりドル資産の売却が進む可能性がある。さらに、米連邦準備制度が利下げを行えば、「二重の圧迫」が生じる。すなわち、資金調達コストの上昇と投資収益の低下が同時に起こり、世界的な流動性の逼迫を深刻化させる。これにより、米連邦準備制度は市場のパニックを緩和するために、利下げのペースを調整せざるを得なくなる。