グローバル銅供給：2024年における主要採掘国間の生産分布の理解

**銅市場は2024年において、**供給の引き締まり懸念とエネルギー移行による需要の急増が新たな価格発見のダイナミクスを生み出し、決定的な年となった。昨年5月、銅は初めて歴史的な$5 ドル/ポンドの閾値を超え、限られた採掘能力と増加する消費ニーズの激しい相互作用を反映した。米国地質調査所（USGS）によると、世界の銅生産量はその年に2300万メトリックトンに達し、グローバルサプライチェーンを牽引する国々の詳細な分析の舞台を整えた。

業界が直面する重要な課題はシンプルだ：主要な生産地域の老朽化した鉱山は代替能力を欠き、一方で電化による需要は引き続き増加している。伝統的に世界最大の銅消費国である中国は、経済の逆風を管理しながら大量の資材を吸収できていない。アナリストは、今後数年で銅市場が供給不足に転じると予測しており、このダイナミクスは金属価格と鉱山企業の収益性を支えるだろう。銅投資を追跡する者にとって、生産の地理的集中度を理解することは不可欠だ。

銅供給の集中：グローバル生産の集中地点

グローバルな銅生産の状況は、顕著な地理的集中を示している。上位5か国だけで年間1,300万メトリックトン超を占めており、供給の集中度がいかに高いかを示している。この集中は、業界にとって機会とリスクの両方を生み出している。

**チリは市場を支配し、**2024年には約23％のグローバル生産量である530万メトリックトンを占めている。同国には国営のコデルコ、アンゴー・アメリカン、グレンコア、アントファガスタの操業がある。特に、世界最大の銅鉱山であるBHPのエスコンディダ鉱山は、BHPの57.5％の持分から113万メトリックトンを供給し、リオ・ティントは30％を保有している。注目すべきは、2025年には新規鉱山プロジェクトの生産開始により、チリの生産量が急激に600万メトリックトンに回復する見込みだ。

コンゴ民主共和国は、2024年に330万メトリックトンを生産し、(世界供給の11％)を占めるサプライヤーとして驚きの成長エンジンとなった。イバノー・マインズのカモア-カクラプロジェクトは、ジジン・マイニング・グループと共同開発され、最初のフル生産年に43万7,061メトリックトンを供給した。共同事業は、2025年には52万から58万メトリックトンへの追加成長を予測している。

セカンドティアの生産者は安定した貢献を維持

**ペルーは260万メトリックトンを生産し、**2023年から16万メトリックトン減少した。これは主にフリーポート・マクモランのセロベルデ操業の弱さによるもので、出力は3.7％減少した。これは、浸出鉱の在庫減少とメンテナンスによる処理量の削減に起因している。アンゴー・アメリカンのクエジャベコやサザン・コッパーのティア・マリアも重要な操業だ。

**中国の直接鉱山生産は180万メトリックトンに達し、**2021年のピークの191万MTから数年にわたり減少を続けている。しかし、これは中国の真の支配力を隠している。中国の精錬銅の総生産は1,200万メトリックトンに達し、これは世界の精錬能力の44％を占め、チリの精錬量の6倍に相当する。中国はまた、1億9千万メトリックトンの世界最大の銅埋蔵量も保有している。ジジン・マイニング・グループのチベットのクロンゴ鉱山の統合管理は、年間推定3億6,600万ポンドの生産を生み出している。

新興サプライヤーが地域のダイナミクスを再形成

**インドネシアは110万メトリックトンで5位に浮上し、**米国やロシアを上回った。これは2023年の90万7,000MTや2021年の73万1,000MTからの劇的な加速だ。フリーポート・マクモランのグラズベルグ複合施設は国内の旗艦操業であり、PTアマン・ミネラルのバトゥヒジャウ鉱山は、Phase 7の鉱石処理開始により2024年に18.4億ポンドへの生産跳躍を予定している。アマン・ミネラルズの新設された冶金施設は、年間90万メトリックトンの濃縮物を222,000メトリックトンのカソードに処理する。

**米国は110万メトリックトンを維持しているが、**これは2022年の123万MTからのより急激な減少を示している。アリゾナ州は国内生産の70％を供給し、17の鉱山を運営している。フリーポート・マクモランのモレンシ操業(住友との合弁事業)は、年間7億ポンドを生産している。サフォードとシエリタ鉱山は、それぞれ2億4,900万ポンドと1億6,500万ポンドを供給している。

小規模プレイヤーと将来の展望

**ロシアは93万メトリックトンを生産し、**シベリアのウドカン鉱山がフェーズ1の生産を13万5,000メトリックトンに拡大したことにより、890,000MTから大きく増加した。2028年のフェーズ2の展開により、シベリアの能力は年間45万メトリックトンに拡大する見込みだ。

**オーストラリアは80万メトリックトンを供給し、**BHPのオリンピックダム操業の10年高値216,000メトリックトンを記録した。グレンコアの子会社が管理するマウントアイザ複合施設は、2025年後半に操業を停止する予定だ。オーストラリアはまた、ペルーと並び、世界第2位の埋蔵量を持ち、1億メトリックトンに達している。

**カザフスタンは74万メトリックトンでトップ10入りし、**2021年の51万メトリックトンからの継続的な増加により、メキシコやザンビアを上回った。同国の野心的な国家開発計画は、探査奨励策と税制を通じて2029年までに鉱物生産を40％増加させることを目標としている。KAZマイニングのアクトガイ鉱山は、2023年の25万2,400MTからわずかに減少し、228,800メトリックトンを供給した。

**メキシコはトップ10の最後に位置し、**700,000メトリックトンで横ばいだ。ソノラ州のグルーポ・メキシコのブエナビスタ・デル・コルブレ鉱山は国内最大の操業であり、ラ・カリダ鉱山も二次的な容量を追加している。

埋蔵量の状況と今後の展望

現在の生産量を超えて、埋蔵量の分布は長期的な供給の安全保障にとって非常に重要だ。中国の1億9千万メトリックトンの埋蔵量は競合他国を大きく引き離しており、オーストラリアとペルーはそれぞれ1億メトリックトンを保有している。この埋蔵量の格差は、従来の鉱山の老朽化に伴い、供給予測が特定の生産者に有利になる理由を示している。

供給の引き締まり、インフラの老朽化、電化需要の急増が重なることで、わずか3年前とは根本的に異なる銅市場が形成されている。銅の供給動態と国別の生産を追跡する投資家にとって、現在の生産量と埋蔵量比率の両方を把握することが、次の10年の価格動向と企業の収益性を見通す最も明確な指標となる。