なぜマイクロン・テクノロジーはAI時代のトップチップ企業の中で際立っているのか

マイクロン・テクノロジー (NASDAQ: MU) は、加速する人工知能インフラ拡大の恩恵を受けることができる、最も優れたチップ企業の一つです。メモリ半導体メーカーは、市場の勢いを示す顕著な動きを見せており、今年度中に株価は167%上昇していますが、市場分析によると、その評価は同社の長期的な収益潜在能力を十分に反映していない可能性があります。

財務パフォーマンスは強い勢いを示す

同社の財務動向は、投資家が注目する理由を明らかにしています。マイクロンは最新四半期で前年比49%の売上増を達成し、同時に利益率も拡大しています。最も注目すべきは、調整後一株当たり利益が2025年度(8.29ドル)に達し、2024年度の1.30ドルから劇的に上昇したことです。これらの指標は、需要の急増を効果的に収益に変換していることを示しています。

この優れたパフォーマンスの背後にある原動力はシンプルです：世界中のデータセンターがAIインフラの構築を急いでおり、高帯域幅メモリ(HBM)製品に対する飽くなき需要を生み出しています。マイクロンはこの分野で競争優位性を確立しており、最近の収益発表では、この構築は一時的なピークではなく、数年にわたる拡大サイクルを示していると管理陣は述べています。

戦略的な供給管理がマージンを維持

マイクロンを競合他社と差別化する要素は、その供給に対する規律あるアプローチです。売上拡大を追求して在庫を過剰に市場に投入するのではなく、管理陣は慎重に調整された供給戦略を維持しています。このアプローチにより、マージンが保護され、短期的なボリューム最大化ではなく、持続的な収益性を目指すことが可能となっています。

特に、管理陣は2026年のカレンダー年に向けて、残りのHBM供給を完全に割り当てる見込みを示しており、マイクロンの生産努力にもかかわらず、供給の制約が依然として厳しいことを浮き彫りにしています。

評価額は将来の収益を過小評価している可能性

価値志向の投資家にとって最も興味深いのは、マイクロンの現在の評価額です。2026年度の収益見積もりの約13倍で取引されており、今後の機会の規模に比べて株価は控えめに見えます。構造的なAIデータセンター需要の恩恵を受ける最良のチップ企業の一つとして同社の立ち位置を評価すると、この評価ギャップは、すでに高騰している価格水準からでも、意味のある上昇の可能性を示唆しています。

記録的な収益創出、拡大するマージン、規律ある資本配分、そして控えめに見える将来の評価額の融合は、AI拡大期における半導体投資の注目すべきケーススタディとなっています。