AIブームが新たな投資機会を生み出す：アマゾンとマイクロンが先導

AI時代のアマゾンの可能性

$234 株当たりで見ると、アマゾンは成熟した投資先のように見えるかもしれませんが、テックジャイアントを軽視する投資家は、その変革を見落としがちです。同社は単にAIの波に乗っているだけでなく、そのインフラ全体を再構築し、活用しています。

想像してみてください：アマゾンは今年、100万台目の倉庫ロボットを導入しました。競合他社が自動化に奔走する中、アマゾンは生成AIを重ねてロボットの移動時間や連携を最適化しています。これは単なる効率化の話ではなく、直接的にマージン拡大につながります。第3四半期の国際EC売上高は409億ドルで、北米の事業の半分にも満たない規模ですが、未開拓の巨大な市場を抱えています。

アマゾンのユニークな点は何でしょうか？それはAI革命の複数の側面でプレイしていることです。AWSはもはや単なるクラウドサービス提供者ではなく、AI企業のインフラ基盤となっています。アマゾンはAnthropicに15-19%の出資をしており、モデル訓練にAWSを使用する契約条件も付いています。これにより、多くの投資家がまだ価格に織り込んでいない収益源を確保しています。

時価総額2.5兆ドルは、成長は終わったと考える人もいますが、そうではありません。ロボティクスとAIによる効率向上により、トップラインの成長が鈍化しても収益性は加速できる可能性があり、これが株価の大きな上昇を促すシナリオです。

マイクロン・テクノロジーが見落とされがちな勝者となる理由

多くのカジュアルな投資家が見落としているのは、NvidiaのGPUだけが生成AIハードウェアの全てではないという点です。メモリチップも同じくらい重要です。これらは大規模言語モデルの訓練に使われる膨大なデータセットを保存し、AIアルゴリズムがリアルタイムでクエリを処理するための作業メモリを提供します。

マイクロンは何十年もメモリの専門企業ですが、これまで景気循環と投資家の関心の低迷に苦しんできました。しかし、その状況は急速に変わりつつあります。2025年度の売上はAIデータセンター需要に牽引されてほぼ50%増加し、早期の兆候はこのブームが加速することを示しています。

不足の兆候は重要です。半導体製造の国際企業（SMIC）のアナリストは、2026年にメモリチップの不足が深刻化すると予測しています。サムスンはすでにメモリ製品の価格を最大60%引き上げています。マイクロンは先行P/Eがわずか15.5倍と割安であり、同様に価格を引き上げてマージンを大きく改善できる余地があります。

この評価をNvidiaの28倍のPERやNASDAQ100の平均26倍と比較すると、マイクロンは構造的なAIハードウェアのアップグレードサイクルの中心に位置する企業としては非常に割安に見えます。今年の株価は193%上昇していますが、メモリ不足の仮説が実現すれば、これは始まりに過ぎないかもしれません。

投資のポイント

インフレによる購買力の低下と、従来の貯蓄手段のリターンが最小限に抑えられる中、株式市場は長期的な資産形成の最良のヘッジです。アマゾンは実績のある実行力と新たなAIの触媒を提供します。マイクロンはインフラ不足に対する投機的ながらも潜在的に巨大な上昇余地を持つ投資先です。どちらも、2025年以降の市場を再形成するAIの加速から恩恵を受ける新たな投資対象です。

投資すべきかどうかではなく、自分のリスク許容度と投資期間に合った機会を見極めることが重要です。