金属の価格は金利引き下げ見通しの変化の中で逆風に直面

金の取引者は、市場の注目が今後の経済指標に移る中で、変化する状況に対応しています。11月のComex金先物は19.30ドル下落し、トロイオンスあたり4,068.30ドルで取引を終えました(下落0.47%)、一方、11月のComex銀は0.35ドル上昇し、50.625ドルで取引されました(上昇0.07%)。

この緊張感の背景には、連邦準備制度の今後の金利決定に関する期待の変化があります。最近の連邦準備制度関係者のコメントは、追加の利下げに対する楽観的な見方を和らげ、市場参加者は予測を再調整しています。現在、市場関係者は、12月9-10日の連邦公開市場委員会（FOMC）で25ベーシスポイントの利下げが起こる確率をわずか40.9％と見積もっており、これは以前の50％超から大きく変化しています。この再調整は、借入コストが抑えられるときに恩恵を受ける非利子資産である金にとって重要な転換点となります。

今後数週間にわたって発表される経済データは、今後の金利環境と連邦準備制度の政策方針を形成する上で重要となるでしょう。9月の雇用統計は木曜日に発表されますが、より詳細なインフレや労働市場のデータは後の月に予定されています。この段階的なリリーススケジュールは、市場が先行きの不確実性を見極めながら、ボラティリティに備える状況を作り出しています。

短期的な逆風にもかかわらず、支援要因は依然として存在します。世界中の中央銀行は金準備を積み増しており、これが価格の下支えとなっています。地政学的な不確実性や世界的な財政圧力も、金の戦略的ヘッジとしての魅力を維持しています。米国財務省は1月30日までにもう一つの資金調達期限を迎え、これが市場の混乱を再燃させる可能性もあります。

通貨の動きも注目に値します。米ドルの安定により、国際的な買い手にとって金の魅力は薄れつつあり、売り圧力が増しています。それでも、アナリストは金に対して建設的な見方を維持しており、中央銀行の需要の持続とマクロ経済の不確実性が金の堅調さを支えると予測しています。今後の金利期待の動向が、この金属が持続可能な底値を築けるかどうかを最終的に左右するでしょう。