ETHのバーンが具体的になるとき：BETHトークン現象の解説

イーサリアムエコシステムは、予期せぬ衝撃を受けました。イーサリアム・コミュニティ財団 (ECF) は、新たな暗号通貨メカニズムである BETH (Burned ETH Token) を発表しました。これは、コミュニティがイーサリアムのデフレーションメカニズムを認識し、関与する方法を変革するものです。この開発は、抽象的な経済原則を突然具体的かつ測定可能なものにする重要な移行を示しています。

解決策の背後にある問題

2021年8月5日にロンドンハードフォークで EIP-1559 が有効化されて以来、イーサリアムは体系的に ETH を焼却しています。取引の基本料金は、マイナーに流れるのではなく、恒久的に流通から消え去ります。Ultrasound Money によると、これまでに約 4.612 万 ETH がこの方法で消滅しています。しかし、ここに逆説があります：この大量の破壊にもかかわらず、ほとんどのユーザーは実際に「焼却」プロセスを「見たり」理解したりしていません。BETH の登場によって、かつては見えなかった台帳エントリーに具体的な形が与えられ、明確な脈動が生まれています。

BETH：見えないものを見えるようにする

BETH はどのように解決するのでしょうか？仕組みはシンプルです。ユーザーが ETH を ECF の指定された焼却コントラクトに預けると、その資金は取り返しのつかないアドレスに送られ、同時に 1:1 の比率で BETH トークンが発行されます。各 BETH は、恒久的で監査可能な記録となり、ETH が実際に流通から退出した証明となるレシートです。

ECF の創設者 Zak Cole は、次のように比較しています：「BETH は焼却された ETH にとって WETH がラップされた ETH であるのと同じことです。」 WETH がイーサをスマートコントラクトエコシステム内で機能させるのと同様に、BETH は焼却されたトークンを標準化し、新たな応用を可能にします。例えば、焼却を基盤としたガバナンスシステム、不可逆的なトークン破壊によるオークション、または継続的な焼却活動を必要とするドメイン名の更新などです。これらの可能性は、単なる追跡を超えた範囲に広がっています。

イーサリアムの焼却タイムラインと現状

BETH の重要性を理解するには、背景が重要です。ロンドンハードフォーク後、イーサリアムは完全な手数料分配からマイナーへの分配をやめ、恒久的な基本料金の破壊へと移行しました。2022年9月のProof-of-Stakeへの移行により、デフレーションはさらに加速しました。ロンドンアップグレード以降、8.431 万 ETH が発行されましたが、4.612 万 ETH が焼却されたことで、純流通量の増加は 3.819 万 ETHとなり、歴史的な発行率を考慮すれば依然としてデフレーションの勝利です。

最新のデータによると、流通している ETH は 120,695,016 ETH (最近のアップデート時点) であり、最初の報告時点で作成された BETH はわずか 0.339 です。これらの数字は、BETH の採用がまだ初期段階にあることを示していますが、関心は高まっています。

正当性の問題

Cole は BETH の目的を強調します：それは純粋にレシートの仕組みとして機能し、投機的な資産ではありません。しかし、そこに緊張があります。焼却された ETH を取引可能なトークンに変換することは、もともとの焼却の意図—供給を恒久的に除去し、希少性の物語を強化すること—に矛盾する可能性があります。もし BETH トークン自体が二次市場価値を持つ金融商品になった場合、焼却メカニズムはその哲学的重みを失うのでしょうか？

技術的には完璧に動作します。問題は、破壊をトークン化することが本当に有用なユーティリティを生み出すのか、それとも経済的に見えないままであるべきものを単にゲーム化しているだけなのかです。イーサリアムコミュニティは、BETH がコンセプトから現実へと進化する中で、この魅力的なジレンマに直面しています。