13億ドルの爆倉データは確かに衝撃的だが、この数字に怖がらないでほしい。市場が恐怖に陥るたびに、逆張りの者たちが動き出すのはよくあることだ。

現在の局面は実に興味深い。ビットコインは83757ドルのラインを行き来しているが、機関投資家は静かに積み増しを続けている。一旦92402ドルの壁を突破すれば、14億ドルの空売りは決済圧力に直面することになる——この空売り踏み上げと流動性の補充は、しばしばかなりの上昇エネルギーを生み出す。これは小幅な反発ではなく、構造的な変化だ。

供給側の変化を見てみよう。第四次半減期後、ビットコインの1日の新規供給量は450枚にまで減少し、希少性が次第に顕在化している。同時に、74%のビットコインが長期ロック状態にあり、実際に流通しているコインはますます少なくなっている。このタイミングで、ブラックロックやフィデリティのような大手機関は現物ETFを通じて継続的に買い増しを行っており、米国のETF保有量は既に80万枚を超えている。これは個人投資家の声ではなく、大口資金が実際の行動を通じて資産配分を行っている証拠だ。

マクロの背景も変わりつつある。米連邦準備制度の利下げサイクルが始まり、ドルは弱含み、世界は資産不足に直面している。この環境下で、ビットコインは非主権的でインフレに強いデジタル資産として、リスクヘッジの重要なツールとなりつつある。テキサス州政府さえ戦略的備蓄を始めており、そのシグナルはどんなテクニカル指標よりも説得力がある。

短期的には確かに変動があるだろうが、それは正常なことだ。しかし、歴史を振り返ると、半減期後の12〜18ヶ月は資産の再配置の重要な期間だ。92000ドルはゴールではなく、新たな評価再構築の始まりに過ぎない。本当のチャンスは、皆が安心しているときには訪れず、多くの人がためらうときに静かに準備され、コンセンサスが高まるときに静かに幕を閉じるものだ。