暗号資産市場はそのボラティリティで知られています。ビットコインは1日で10%も跳ね上がることがありますし、イーサリアムはさらに大きく揺れ動き、新しいアルトコインはまったく予測不可能です。こうした中で、ステーブルコインは信頼できる資産に連動した安定のアンカーとして際立っています。これは実際に何を意味するのでしょうか？簡単に言えば、ステーブルコインとは価格が固定されている通貨です。通常はドル、ユーロ、または貴金属に対してです。
BTCで支払いを受けることにしたカフェを想像してください。月曜日、顧客は5ドルのコーヒーのために0.01ビットを支払います。火曜日には、レートが半分に下がり、得られたビットはすでに2.5ドルの価値になっています。水曜日にはビットが回復しますが、損害はすでに発生しています。利益は消え、財務管理は不可能になりました。
ステーブルコインはこの問題を根本的に解決します。変動する通貨の代わりに、企業はTUSDやDAIで支払いを受け取ることができ、価格は変わりません。
投資家にとって、これは法定通貨に現金を引き出すことなく利益を確定する機会を意味します。トレーダーは、資産をブロックチェーン上のステーブルコインに直接変換することで、ポジションに瞬時に入ったり出たりできます。国際送金は安価で迅速になり、資金は仲介者なしのピアツーピアネットワーク内で移動します。
主な質問：なぜステーブルコインは通常の暗号資産のように価格が下がらないのか？答えは、ペッグメカニズムにあります。基本的に異なる3つのアプローチがあります。
これは最も簡単な方法です。各通貨には、準備金として実際のドルが1ドルあります。あなたは$1 を入金します—TUSDを受け取ります。再び$1 が必要になったら—TUSDを焼却します。直接交換、魔法はありません。
プラス: 子供にもわかりやすく、最大のシンプルさ。マイナス: 中央集権的な準備金の保管が必要で、発行者が本当にお金をそこに保管していることを信頼する必要がある。一部のステーブルコインは毎月の監査を公開し、他のものは部分的な報告のみを行っている。
ここでは論理がより複雑です。担保として別の暗号資産、例えばETHが使用されます。しかし、暗号資産はボラティリティが高いため、担保はかなり多く必要です。DAIは150%の担保を必要とします：100 DAIを取得するためには、150ドル相当の暗号資産を預け入れる必要があります。
スマートコントラクトはプロセス全体を制御します。CDP (担保された借入ポジション)を開設し、担保を入れ、DAIを取得します。DAIの価格が$1を下回りますか？システムは自動的に人々にトークンを返すよう促します(それはドルよりも低い価値ですが、完全に担保されています)。価格が$1を超えると？人々は新しいDAIを作成し、供給を増やし始めます。
このメカニズムはゲーム理論と参加者の行動に基づいています。各参加者は自分の利益のために行動しますが、最終的にはシステムは均衡に達します。DAIはMKR通貨の保有者の投票を通じてMakerDAOコミュニティによって管理されています。
これは実験的なアプローチです。担保も、法定通貨の準備金もありません。その代わりに、アルゴリズムが自動的に流通している通貨の量を変更します。
価格が下がった？アルゴリズムは通貨を焼却し、供給を減少させます。価格が上がった？新しい通貨が流通し、価格を押し下げます。
紙の上では論理的だ。実際には？こうしたシステムはしばしば壊れる、特に市場が崩壊し、皆が同時にパニックになるとき。暗号資産の歴史は、ペッグを失い、二度と正常な価格に戻らなかったfailed알고리즘的ステーブルコインの例に満ちている。
トレーダーの皆さん: これはパラシュートです。市場が下落している間に、ポートフォリオをステーブルコインに移して嵐をやり過ごすことができます。恐怖が去ったときに、安く購入します。法定通貨の出金・入金に手数料はかからず、すぐに取引所で利用できます。
企業向け: 価格変動に悩まされずに支払いを受け取る方法。ステーブルコインは、暗号資産で真剣にビジネスを行うことを可能にし、カジノのようにはならない。
銀行とファンド向け: ポートフォリオヘッジのためのツール。資金の一部をステーブルコインに、残りをアクティブな資産に配分します。これにより全体のリスクが低下しますが、投資に向けた資金は準備されたままになります。
国際送金のために: 特に通貨が不安定な国で。ドルをステーブルコインで送金する方が、SWIFTよりも安くて早い。
ステーブルコインは万能ではありません。そのリスクは現実です。
問題番号1: バインディングは保証されていません。 一見、トークンの背後にドルがあれば、それが下がることはないように思えます。しかし、実際にはそうはなりません。LunaとTerraは、騙された投資家のための死の墓場を作りました。大規模なプロジェクトでさえ、短期間でバインディングを失うことがあります。
問題番号2: 予備金の不透明性。 すべての発行者が、各コインが実際に何で裏付けられているかについての完全なデータを公開しているわけではありません。いくつかは詳細を隠し、他は定期的な監査を行っていません。
問題番号三：中央集権。 fiatで裏付けられたステーブルコインは、1つの組織に準備金を保管しています。この組織は規制を受けたり、口座を凍結したり、破産する可能性があります。ユーザーは発行者とその財務の安定性への信頼に依存しています。
問題番号4：管理。 暗号資産で担保されたステーブルコインは、しばしばコミュニティによって管理されています。これは民主的ですが、無能な投票はプロジェクトを崩壊させる可能性があります。参加者はシステムの安定性ではなく、自分の利益のために投票します。
世界中の規制当局はステーブルコインを注意深く監視しています。そして、それは理にかなっています。ステーブルコインは法定通貨と暗号資産の特性を兼ね備えています。実際の支払い、国際送金に使用でき、さらには国家通貨を代替することさえできます。
いくつかの国はすでに独自のバージョン、いわゆるCBDC (中央銀行デジタル通貨)を準備しています。ロシア、中国、アメリカはそれぞれのバリエーションをテストしています。
おそらく、将来的にステーブルコインの発行には規制当局の承認と発行者のライセンスが必要になります。これはリスクを軽減しますが、官僚主義を増加させることになります。
ステーブルコインはトレンドではなく、必要不可欠なものです。彼らはすでに暗号資産のインフラに組み込まれています。取引所は彼らを利用しており、送金は彼らを介して行われ、ポートフォリオは彼らによって管理されています。
しかし、忘れないでください：これは依然としてリスクを伴う暗号資産です。プロジェクトが破綻する可能性があり、リザーブが消失する可能性があり、ペッグが失われることもあります。ステーブルコインを使用する前に、特定のプロジェクト、その監査、チームの歴史を調査してください。分散投資を行い、すべての卵を一つのバスケットに入れないでください。そして、暗号の最も重要なルールを常に覚えておいてください：失う覚悟のあるものだけを投資してください。
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安定通貨: なぜそれらは暗号市場にとって重要なのか?
暗号資産市場はそのボラティリティで知られています。ビットコインは1日で10%も跳ね上がることがありますし、イーサリアムはさらに大きく揺れ動き、新しいアルトコインはまったく予測不可能です。こうした中で、ステーブルコインは信頼できる資産に連動した安定のアンカーとして際立っています。これは実際に何を意味するのでしょうか？簡単に言えば、ステーブルコインとは価格が固定されている通貨です。通常はドル、ユーロ、または貴金属に対してです。
なぜ暗号資産には安定性が必要なのか？
BTCで支払いを受けることにしたカフェを想像してください。月曜日、顧客は5ドルのコーヒーのために0.01ビットを支払います。火曜日には、レートが半分に下がり、得られたビットはすでに2.5ドルの価値になっています。水曜日にはビットが回復しますが、損害はすでに発生しています。利益は消え、財務管理は不可能になりました。
ステーブルコインはこの問題を根本的に解決します。変動する通貨の代わりに、企業はTUSDやDAIで支払いを受け取ることができ、価格は変わりません。
投資家にとって、これは法定通貨に現金を引き出すことなく利益を確定する機会を意味します。トレーダーは、資産をブロックチェーン上のステーブルコインに直接変換することで、ポジションに瞬時に入ったり出たりできます。国際送金は安価で迅速になり、資金は仲介者なしのピアツーピアネットワーク内で移動します。
ステーブルコインはどのように安価なドルを維持するのか？
主な質問：なぜステーブルコインは通常の暗号資産のように価格が下がらないのか？答えは、ペッグメカニズムにあります。基本的に異なる3つのアプローチがあります。
フィアットで裏付けされたステーブルコイン
これは最も簡単な方法です。各通貨には、準備金として実際のドルが1ドルあります。あなたは$1 を入金します—TUSDを受け取ります。再び$1 が必要になったら—TUSDを焼却します。直接交換、魔法はありません。
プラス: 子供にもわかりやすく、最大のシンプルさ。マイナス: 中央集権的な準備金の保管が必要で、発行者が本当にお金をそこに保管していることを信頼する必要がある。一部のステーブルコインは毎月の監査を公開し、他のものは部分的な報告のみを行っている。
暗号資産で担保されたステーブルコイン
ここでは論理がより複雑です。担保として別の暗号資産、例えばETHが使用されます。しかし、暗号資産はボラティリティが高いため、担保はかなり多く必要です。DAIは150%の担保を必要とします：100 DAIを取得するためには、150ドル相当の暗号資産を預け入れる必要があります。
スマートコントラクトはプロセス全体を制御します。CDP (担保された借入ポジション)を開設し、担保を入れ、DAIを取得します。DAIの価格が$1を下回りますか？システムは自動的に人々にトークンを返すよう促します(それはドルよりも低い価値ですが、完全に担保されています)。価格が$1を超えると？人々は新しいDAIを作成し、供給を増やし始めます。
このメカニズムはゲーム理論と参加者の行動に基づいています。各参加者は自分の利益のために行動しますが、最終的にはシステムは均衡に達します。DAIはMKR通貨の保有者の投票を通じてMakerDAOコミュニティによって管理されています。
アルゴリズミックステーブルコイン — 物議を醸すハイブリッド
これは実験的なアプローチです。担保も、法定通貨の準備金もありません。その代わりに、アルゴリズムが自動的に流通している通貨の量を変更します。
価格が下がった？アルゴリズムは通貨を焼却し、供給を減少させます。価格が上がった？新しい通貨が流通し、価格を押し下げます。
紙の上では論理的だ。実際には？こうしたシステムはしばしば壊れる、特に市場が崩壊し、皆が同時にパニックになるとき。暗号資産の歴史は、ペッグを失い、二度と正常な価格に戻らなかったfailed알고리즘的ステーブルコインの例に満ちている。
ステーブルコインは誰に、いつ必要ですか？
トレーダーの皆さん: これはパラシュートです。市場が下落している間に、ポートフォリオをステーブルコインに移して嵐をやり過ごすことができます。恐怖が去ったときに、安く購入します。法定通貨の出金・入金に手数料はかからず、すぐに取引所で利用できます。
企業向け: 価格変動に悩まされずに支払いを受け取る方法。ステーブルコインは、暗号資産で真剣にビジネスを行うことを可能にし、カジノのようにはならない。
銀行とファンド向け: ポートフォリオヘッジのためのツール。資金の一部をステーブルコインに、残りをアクティブな資産に配分します。これにより全体のリスクが低下しますが、投資に向けた資金は準備されたままになります。
国際送金のために: 特に通貨が不安定な国で。ドルをステーブルコインで送金する方が、SWIFTよりも安くて早い。
どんな問題が残っていますか？
ステーブルコインは万能ではありません。そのリスクは現実です。
問題番号1: バインディングは保証されていません。 一見、トークンの背後にドルがあれば、それが下がることはないように思えます。しかし、実際にはそうはなりません。LunaとTerraは、騙された投資家のための死の墓場を作りました。大規模なプロジェクトでさえ、短期間でバインディングを失うことがあります。
問題番号2: 予備金の不透明性。 すべての発行者が、各コインが実際に何で裏付けられているかについての完全なデータを公開しているわけではありません。いくつかは詳細を隠し、他は定期的な監査を行っていません。
問題番号三：中央集権。 fiatで裏付けられたステーブルコインは、1つの組織に準備金を保管しています。この組織は規制を受けたり、口座を凍結したり、破産する可能性があります。ユーザーは発行者とその財務の安定性への信頼に依存しています。
問題番号4：管理。 暗号資産で担保されたステーブルコインは、しばしばコミュニティによって管理されています。これは民主的ですが、無能な投票はプロジェクトを崩壊させる可能性があります。参加者はシステムの安定性ではなく、自分の利益のために投票します。
規制当局はステーブルコインをどのように見ていますか？
世界中の規制当局はステーブルコインを注意深く監視しています。そして、それは理にかなっています。ステーブルコインは法定通貨と暗号資産の特性を兼ね備えています。実際の支払い、国際送金に使用でき、さらには国家通貨を代替することさえできます。
いくつかの国はすでに独自のバージョン、いわゆるCBDC (中央銀行デジタル通貨)を準備しています。ロシア、中国、アメリカはそれぞれのバリエーションをテストしています。
おそらく、将来的にステーブルコインの発行には規制当局の承認と発行者のライセンスが必要になります。これはリスクを軽減しますが、官僚主義を増加させることになります。
出力: ステーブルコインはここに長く存在する
ステーブルコインはトレンドではなく、必要不可欠なものです。彼らはすでに暗号資産のインフラに組み込まれています。取引所は彼らを利用しており、送金は彼らを介して行われ、ポートフォリオは彼らによって管理されています。
しかし、忘れないでください：これは依然としてリスクを伴う暗号資産です。プロジェクトが破綻する可能性があり、リザーブが消失する可能性があり、ペッグが失われることもあります。ステーブルコインを使用する前に、特定のプロジェクト、その監査、チームの歴史を調査してください。分散投資を行い、すべての卵を一つのバスケットに入れないでください。そして、暗号の最も重要なルールを常に覚えておいてください：失う覚悟のあるものだけを投資してください。