なぜ暗号資産プロジェクトはトークンを「焼却」し続けるのか—そしてそれがあなたにとって本当に意味すること

あなたはおそらく暗号ニュースをスクロールして、あるプロジェクトが数十億のトークンを「焼却」しているという見出しを見たことがあるでしょう。劇的に聞こえますよね？ここでのポイントは、トークンの焼却は無秩序な破壊ではなく、意図的な戦略であり、これを理解することは、これらの資産をホールドしているか、ただゲームの仕組みに興味があるかにかかわらず重要です。

基礎知識：トークンが燃焼すると何が起こるのか？

専門用語を省きましょう。トークンバーンとは、コインを流通から永久に取り除くことを意味します。どうやって？プロジェクトはトークンを「デッドアドレス」と呼ばれる場所に送ります。これは、プライベートキーがなく、何も取り戻す方法がないウォレットです。一度トークンがそこに着くと、永遠に消えてしまいます。それは、誰も再び開けることのできない金庫にお金を投げ込むようなものです。

この永続性こそが、人々が注意を払う理由です。プロジェクトがトークンを焼却するとき、彼らは本質的にこう言っているのです：“私たちはこれに長期的にコミットしています。この不可逆的な動きをする覚悟があります。”

なぜプロジェクトは実際にこれを行うのか？

論理はシンプルです：供給が少ないほど、潜在的な価値が高くなります。株式のように考えてください。もし企業が10億株の発行済み株式を持ち、その半分を買い戻すと、残りの株式はパイの大きな部分を代表します。ここでも同じ原則です。

しかし、表面下ではもっと多くのことが起こっています。

忠実なホルダーに報酬を。 トークンが流通から除外されると、残りの供給の比例的な所有権が増加します。バーナーの前に1%を保持していた場合、バーナーの後には1.1%を保持するかもしれません。希少性はあなたに有利に働きます。

価格問題を解決する。 トークンの価格が急落するプロジェクトは、供給を焼却して人工的に上昇圧力を生み出すことがあります。これは操作的ですか？おそらく。一般的ですか？絶対に。

ネットワークの信頼性を構築する。 適切に実行されたバurnは、開発者が見捨てていないことを示します。それは、プロジェクトに持続力があると信じる新しい投資家を引き寄せます。

ユーティリティの向上。 流通しているトークンが少ないほど、各トークンはプラットフォーム上での取引、ステーキング、またはガバナンス投票においてより価値が高くなります。

実際のメカニズム：トークンバーンが(を安定させる方法またはそうでない場合)

いくつかのブロックチェーンは「プルーフ・オブ・バーン」というコンセンサスモデルを使用しており、参加者は取引を検証しネットワークを保護するためにコインを焼却します。これはプルーフ・オブ・ワークよりもエネルギー効率が良いため、環境保護活動家に好まれています。ユーザーはトークンを犠牲にすることでネットワークに投資しており、そのために報酬を得ます。

イーサリアムは2021年8月にEIP-1559を導入し、異なるアプローチを取りました。現在、誰かがイーサリアムネットワークを利用するたびに、ETHの一部が自動的に手数料として焼却されます。その影響は？最初の年にイーサリアムのインフレ率は2.2%に低下しました。焼却がなければ、ほぼ4.4%になっていたでしょう。これはリアルタイムでのデフレーションが機能していることであり、人々が投げ売りするのではなく、ホールドすることを奨励します。

アップサイド：トークンの焼却が実際に機能する時

価格回復の可能性。 大規模なバーンは、特にコミュニティの感情が「このプロジェクトは死にかけている」から「彼らは本気だ」に変わると、実際に買い圧力を引き起こすことができます。

混乱の中の安定性。 市場の下落時に、タイミングよくバーナウンスを行うことでパニック売りを止めることができます。突然、物語は「プロジェクトが問題を抱えている」から「経営陣が行動を起こしている」へとシフトします。

FOMOと魅力。 人々は、より希少になると思われるトークンにFOMOします。合理的ではありませんが、効果があります。バーンのお知らせは、そうでなければ気に留めなかった新しいホルダーを引き寄せることができます。

デメリット：トークンバURNが失敗したとき

操作の懸念。 規制当局は、価格操作の臭いがするものを嫌います。もしバーンが本当にデフレ的ではなく、価格を上げるための戦略的に見える場合、SECスタイルの精査がプロジェクトに降りかかる可能性があります。

実際には元に戻せません。 これは両方の側面があります。プロジェクトは、燃焼がひどい手段であることが判明した場合、それを元に戻すことはできません。テラはこれを辛い経験から学びました。

短期的なハイプ、長期的な疑念。 バーンは1週間価格を急騰させるかもしれませんが、持続可能な成長には実際のユーティリティと採用が必要です。トークンを燃やすことはツールボックスの一つの手段であり、本物の製品を構築するための代替手段ではありません。

トークンバurnが大規模になったとき：歴史からの教訓

ヴィタリック・ブテリンとSHIBの大規模な消失。 2021年、イーサリアム共同創設者のヴィタリック・ブテリンは、プロモーションの一環として4兆1000億以上のシバイヌコイン(SHIB)を受け取り、これは67億ドル相当でした。彼は参加する意向はありませんでした。彼の反応は？ 彼はその90%を焼却し、死んだアドレスに送信しました。残りの10%はインドのCOVID-19救済基金に寄付されました。一人の男の望まれない贈り物がトークン燃焼の歴史的瞬間となりました。

ルナのアルゴリズムベットが破綻した。 テラは異なるアプローチを試みた。彼らのステーブルコインUSTは、従来の準備金ではなくアルゴリズムを通じて$1 ペッグを維持していた。このメカニズムは、ユーザーがLUNAコインまたはUSTコインを焼却することでバランスを保つというものだった。しばらくの間、見事に機能し、LUNAとUSTの価格は2022年4月まで急騰した。しかし2022年5月、大規模なUSTの引き出しがパニック売りを引き起こした。アルゴリズムによる焼却メカニズムはラインを維持できなかった。USTはペッグを外れ、テラのエコシステム全体が崩壊した。教訓：アルゴリズミックな焼却は市場の信頼と同じくらい強い。

イーサリアムの進行中のデフレ実験。 EIP-1559以降、イーサリアムはすべての取引で静かに自己デフレを行っています。何十億もの取引の中で、ETHの供給は測定可能に縮小しています。上記の劇的な一回限りのバーンとは異なり、これは数十年にわたってETHをより価値のあるものにするために設計された遅く、一貫したメカニズムです。

投資する前に実際に知っておくべきこと

トークンのバーンは見出しとしては素晴らしい響きですが、基本的な要素の代わりにはなりません。自問してみてください：プロジェクトには実際のユーザーがいますか？バーンはプロジェクトが強いから行われているのか、それとも価格が暴落しているからですか？開発者はなぜバーンを行っているのかについて透明性を持っていますか？

最大の罠：バーンアナウンスメントを実際の進展と混同すること。多くのプロジェクトはトークンを焼却しましたが、基盤技術や採用がなかったために失敗しました。

偽の透明性にも注意してください。一部のプロジェクトは、バーン量を誇張したり、実際にどれだけのトークンが削除されているかを誤って伝えたりします。興奮する前に、ブロックチェーン上でバーンをクロスチェックしてください。

ボトムライン

トークンバURNは実際にあり、頻繁に発生し、供給や感情に影響を与えます。その影響がポジティブかどうかは、プロジェクト、市場の状況、そしてバURNがより大きな戦略の一部であるのか、ただのPRスタントなのかに完全に依存します。イーサリアムのEIP-1559を通じたアプローチは、バURNが持続可能で体系的であり得ることを示しています。テラの崩壊は、それがどれほど壊滅的に間違ってしまうかを示しています。ヴィタリックのSHIBバURNは、彼が「ノーサンキュー」と言っただけのものでしたが、その規模のために伝説的になりました。

重要なポイント: トークンバーンだけでは投資が安全または賢明になるわけではありません。それははるかに大きな方程式の中の1つの変数です。実際のプロジェクト、チーム、ユースケースについて調査を行い、その後でバーン戦略が全体像にどのように適合するかを考慮してください。