アメリカの《クレアリティ法案》延期が規制の不安を引き起こす：デジタル資産ETPが1週間で約10億ドルの流出、イーサリアムがトップにアメリカの《クレアリティ法案》の延期通過、規制の不確実性の延長、そして市場のクジラによる投げ売りへの懸念が影響し、デジタル資産投資商品に明らかな資金撤退が見られた。最新のデータによると、関連する投資工は地域分布から見ると、今回の資金流出はほぼ全てアメリカ市場に集中している。アメリカ関連のデジタル資産商品は約9.9億ドルの純流出を記録し、世界的な資金撤退の核心的な源となっている。それに対し、カナダとドイツはそれぞれ約4620万ドルと1560万ドルの資金流入を記録し、全体の流出に対して限られたヘッジを形成している。この構造的な差異は、投資家がアメリカの規制の見通しに対する不安が市場の感情を主導していることを示している。《クレアリティ法案》はアメリカのデジタル資産規制フレームワークを再構築する可能性のある重要な立法と見なされており、その延期はコンプライアンスの道筋と政策の境界が依然として不明確であることを意味している。機関資金にとって、規制の不確実性はしばしばリスクプレミアムの上昇に直接転換し、段階的な撤資を引き起こす。これが今回のネガティブな感情が主にアメリカ主導のデジタル資産ETP商品に集中している理由でもある。資産クラス別に見ると、イーサリアム（ETH）が最も顕著に圧迫されており、1週間の資金流出は5.55億ドルに達し、すべてのデジタル資産の中でトップに立っている。《クレアリティ法案》の潜在的な適用範囲内でイーサリアムが受ける影響が最も大きいことを考慮すると、資金が先に撤退するのは驚くべきことではない。それにもかかわらず、イーサリアムは今年の累計資金流入が127億ドルに達し、昨年の53億ドルを大きく上回っており、長期資金は完全に悲観に転じていないことを示している。ビットコイン（BTC）も同様に4.6億ドルの資金流出が見られ、市場の以前の期待を下回っている。比較すると、2024年のビットコインETPの資金流入は272億ドルであり、市場はその年間流入の期待を416億ドルに設定していたが、現在の差が徐々に顕在化している。注目すべきは、資金が暗号市場から全面的に撤退していないことである。ソラナ（SOL）とXRPは引き続き投資家から選択的な支持を受け、4850万ドルと6290万ドルの資金純流入を記録している。これは、一部の資金が規制リスクが高いまたは不確実性が強い資産から、相対的に物語が明確で、リスク認識がより安定しているプロジェクトへと移行していることを示している。全体として、アメリカの《クレアリティ法案》の延期は短期的な資金の流向において重要な変数となっている。規制の道筋が明確になる前に、アメリカを中心としたデジタル資産市場は依然として資金の変動に直面する可能性があり、資金の分化と構造的なローテーションが次の段階の暗号市場の主要な特徴となる可能性がある。