#美联储政策分析 今夜連邦準備制度（FED）が利下げするのはほぼ確実で、87.6%の確率がそこにあります。しかし正直言って、私を本当に警戒させるのはこの25ベーシスポイントではなく、委員会内部の5票の反対票です——これは1990年以来の珍しい状況です。

何度も牛市と熊市を経験した人は皆、金融政策の不一致がしばしば市場の転換点の前に現れることを理解している。決定機関の内部で互いに足を引っ張り始めたとき、何を意味するのか？経済の先行きの不確実性が高まっているということである。連邦準備制度（FED）関係者の間の"政治化"された不一致はニュース用語のように聞こえるが、本質的には：誰も本当に来年の道筋がどうなるか確信していない。

さらに注意が必要なのは、その「拡張シグナル」です——1月から毎月450億ドルの短期国債を購入することです。一見すると技術的な操作のようですが、実際には市場に流動性を注入しているのです。経験から言うと、中央銀行が静かに資金供給を始めると、市場にさまざまな「機会」が現れます。新しいコイン、どの分野、どの高利回りを約束するプロジェクトも押し寄せてくるでしょう。

私の提案は非常に率直です：今後数ヶ月間、利下げによる流動性はリスク資産の短期的な投機を促しますが、この繁栄に惑わされないでください。連邦準備制度（FED）関係者の意見の相違は、政策の方向性に変数が存在することを示しています。この不確実な周期の中では、守りが攻めよりも価値があります。長生きしたいのなら、欲張りな人たちが突進している時にブレーキをかけることを学ばなければなりません。