BTCが何度も最高値を更新するのを見ていると、妙に喪失感を覚えます。時間を10年（2015-2025）に延ばすと、心が痛む現実が目の前にあります——今年のビットコインは、なんと金や米国株、さらには多くの伝統的な資産にさえ劣っているのです。

価格が記録を更新しているが、体感は悪化している。今年の暗号通貨界で最も皮肉な感情だろう——儲かっているのに興奮しない。

昔、ビットコインは「参加するだけでリターンがある」という代名詞であり、認められた年間最適解でした。今はどうでしょう？それは繰り返し比較され、市場によって正確に価格が付けられるリスク資産に変わりました。地位が変わり、論理も変わりました。

これこそが2025年の暗号業界が自問すべき真の問題です——私たちは痛みの期間を耐え忍んでいるのか、それとも想像力だけで暴走できた時代に完全に別れを告げたのか？