コバルト市場の展望：2024年の供給過剰と投資機会

電気自動車生産の急激な上昇は、世界がコバルトを見る方法を根本的に再形成しました。かつては主に陶器やセラミックの顔料として評価されていたこの遷移金属は、現代のバッテリー産業にとって欠かせない存在となりました。リチウムイオンバッテリー製造業者は、世界のコバルト生産量の大部分を消費しており、エネルギー貯蔵システムや金属合金が追加の需要を占めています。

供給のパラドックス：長期的な追い風の中での供給過剰

ここが投資家にとって興味深い点です。コバルトの需要は構造的に堅調ですが、市場は現在、過剰供給に溺れています。コンゴ民主共和国は世界のコバルト生産を支配しており、既知の埋蔵量の約半分を占め、2023年には驚異的な170,000メトリックトンを生産しています。インドネシアは17,000MTで大きく後れを取り、ロシアは(8,800MT)、オーストラリアは(4,600MT)でトップ4の生産国を締めくくっています。

この生産の急増は消費に追いついていません。2023年にはEVの販売が停滞し、コバルト価格はかなりの圧力の下にあります。Fastmarketsのアナリストは、世界のコバルトの供給過剰が2024年全体にわたって持続し、潜在的に拡大する可能性があると予測しており、これにより鉱業事業者にとっては厳しい環境が生まれる一方、先見の明のある投資家にとっては魅力的なエントリーポイントが生まれる可能性があります。

部屋の中の象は、DRCのコバルト採掘慣行のままです。人権団体は、主要な採掘サイトでの児童労働、安全基準の不備、運営管理の不備に関する深刻な懸念を指摘しています。コバルトは正式には紛争鉱物の地位を受けていませんが、支援団体はより厳格な調達基準を求め続けており、これは最終的に世界的な供給を制約する可能性があります。

コバルトエクスポージャーへの2つの道

コバルトへの投資を求める投資家には、明確な選択肢があります。最も直接的なルートは、ロンドン金属取引所で取引されるコバルト先物契約で、米ドルでメトリックトンあたりの価格が設定されています。これらの金融商品は通常15ヶ月の期間を持ち、戦術的なポジショニングの柔軟性を提供します。しかし、先物取引は洗練を必要とし、リスクが高いため、主に機関投資家や経験豊富な個人投資家の領域です。

代替アプローチは株式に焦点を当てています。純粋なコバルト鉱山会社を探すのではなく(、賢い投資家はコバルト資産を積極的に探求または開発している銅およびニッケル鉱業会社を検討すべきです。Benchmark Mineral Intelligenceのチーフデータオフィサーによれば、本当の機会は下流にあります：バッテリーグレードのコバルト硫酸塩やリチウムイオン供給チェーンを特にターゲットにしたその他の精製製品を生産する企業は、プレミアム評価と強力なマージンを持っています。

ETFの観点と多様なエクスポージャー

先物取引や個別株の選択に不安を感じる投資家にとって、コバルトETFは魅力的な中間選択肢を提供します。これらの上場投資信託は、デリバティブの複雑さや特定の個別株リスクなしに、コバルト関連企業や商品への広範なエクスポージャーを提供します。ETF構造は、小売投資家がコバルト市場への分散参加を得ることを可能にし、株式市場投資のシンプルさと流動性を維持します。

2024年の動きは？

価格の下落環境は、コスト競争力の向上により、バッテリー製造業者による高コバルトニッケル組成)低ニッケルNCM化学(の採用を実際に加速させる可能性があります。この潜在的なシフトは、供給が高止まりしているまさにその時に需要を再燃させる可能性があり、これは通常、急激な価格回復に先立つ典型的な市場のダイナミクスです。

構造的な追い風)EV成長軌道(、循環的な逆風)現在の供給過剰(、及び供給側のリスク)DRC調達の懸念(が、微妙な投資環境を生み出しています。先物契約、鉱業会社の株式ポジション、コバルトETF、または混合アプローチを通じて、戦略的な投資家は2024年後半以降に予想される供給と需要の再均衡を見越してポジショニングしています。

コバルトの物語は基本的に変わらず存在しています。これは、金属の世界的なエネルギー転換における重要な役割についてのはるかに長い物語の最新の章に過ぎません。