#劳动力市场 アメリカの労働コストの増加率が4年ぶりの低水準に落ちたのを見て、私の頭の中では警鐘が鳴り始めました。表面的には、これはインフレを緩和するための良いニュースで、連邦準備制度（FED）も引き続き利下げができ、資産価格は押し上げられるでしょう——しかし、問題はまさにここにあります。

労働力コストの低下の背後には何があるのか？採用の鈍化、リストラの新高、若い従業員の給与削減。これは経済が健康である兆候ではなく、雇用市場の冷たい現実です。そしてさらに奇妙なのは、インフレ圧力はまだ本当に収まっておらず、物価は依然として高止まりしているのに、連邦準備制度（FED）の内部では雇用を安定させるために利下げを行っていることです——これは実際には一つのバランスに賭けていることであり、非常に容易に制御を失うバランスです。

20世紀70年代の"スタグフレーション"はこうして生まれました。経済の停滞に高インフレが重なり、中央銀行の行ったり来たりの政策が逆に問題を根深くしてしまいました。現在、連邦準備制度（FED）は同様の困難に直面しており、官僚たちの内部意見が深刻に分裂していることは、誰も本当に自信を持っていないことを示しています。

ブロックチェーン上で私たちは何に警戒すべきか？緩和政策の表面的な繁栄に惑わされないように。政策が不安定なとき、市場のリスクが醸成されている。真のチャンスはFOMOで高値を追うことではなく、このシステムのひび割れがどこにあるかを理解することにある。政策サイクルを識別し、リスクの転換点を見極めることを学ぶことで、長期的に生き残ることができる。短期的な上昇と下降はノイズに過ぎず、重要なのは次の真のチャンスまで生き延びることだ。