無期限先物DEXの真の違いは、誰の出来高の数字がより美しいかではありません。

StandXのような新しいPerpsプラットフォームは、古くからの問題に取り組んでいます：なぜ資金は熊市で逃げるのでしょうか？

多くのプロトコルは初期のデータが急増し、市場が落ち着くとすぐに失速します——出来高は暴落し、流動性は枯渇し、運営の失敗のように見えますが、実際の根本はインセンティブメカニズムにあります。市場のボラティリティが低下すると、以前のトレーダーを引き付けるモデルは機能しなくなります。これは一時的な症状ではなく、設計レベルでの構造的な問題です。別の角度から見ると、資本効率とインセンティブ構造が真に一致していないということです。さまざまな市場環境で資金を保持できることこそが、無期限先物の分野で比較されるべきものです。