#代币化 Animoca BrandsとRepublicがSolana上で株式トークン化を推進しているのを見て、心に小さな波紋が広がった。この事象の重みを理解するには、未来を見据える必要がある。

2017年のICOブームを思い出すと、多くのプロジェクトが「革命」を旗印に資金調達を行ったが、最終的には笑い者になったものも多い。その当時のトークン化は無秩序で投機的であり、真の資産支援が欠如していた。一方、今やAnimocaのような大手ゲーム企業が株式トークン化を選択しているのは、全く性質が異なる——実体のある事業、キャッシュフロー、ブランド基盤を持つ企業が新たな資金調達とガバナンスの方法を模索しているのだ。

Solanaもまた興味深い。数年前、このブロックチェーンは生死の境をさまよい、何度もダウンタイムの疑念にさらされたが、今や伝統的な資産のオンチェーンの選択肢となっている。これは何を反映しているのか？高性能パブリックチェーンへの執着、そして実用性が物語を超えて勝利した証拠だ。

重要な問いは：株式トークン化は何を変えるのか？流動性の向上は明らかだが、それに伴う規制リスク、小口投資家参加後のガバナンスの課題、市場の変動が企業運営に与える影響——これらは以前にはあまり見られなかった新たなテーマだ。2008年の金融危機後、私たちは過剰なトークン化とデリバティブの氾濫がリスクを拡大することを学んだ。今、Web3時代においてこの論理が依然として成立するかどうかを再考する必要がある。

とはいえ、これは追跡すべき重要なシグナルだ。完全な仮想資産から実体企業のオンチェーン探索へと周期は進行している。ただし、今回はより慎重な視点が求められる。