銀価格が史上最高値を突破 背後で3つの力が協力して貴金属を押し上げる

週一アジア市場開盤、貴金属は引き続き強さを維持し、白銀が先導しています。銀価格は急速に1.3%上昇し、68.05ドル/オンスの記録高値を更新、同時に現物金も短期的に加速して強含み、金価格は4372ドル/オンスに迫り、日内で33ドルの上昇を記録しました。

この上昇局面は偶然ではありません。ブルームバーグの市場分析によると、現在貴金属を押し上げている要因は三つあります：一つは市場が米連邦準備制度理事会（FRB）が来年も緩和政策を継続すると予想していること、二つは地政学的緊張の高まりがリスク回避需要を刺激していること、三つは銀市場の供給側の構造的緊張です。

緩和期待が行情を点火

先週の経済指標の低迷後、トレーダーは予想を再調整し、2026年までに少なくとも2回の利下げが市場のコンセンサスとなっています。無利子の金と銀は金利低下に対して自然と敏感であり、より低い資金調達コストが投資需要を直接刺激しています。Capital Edgeのデータによると、利下げ期待はすでに大幅に高まっています。

同時に、今年の貴金属はかなりの上昇を積み重ねており、白銀は年初比で倍以上に、金は60%以上上昇しています。この上昇は1979年以来最も力強い年度成績です。

リスク回避資産の魅力

地政学的緊張の高まりも貴金属のリスク回避役割を強化しています。米国はベネズエラの石油に対する封鎖を強化し、ウクライナは地中海でロシアの「影の艦隊」油船を攻撃、これらの事件はリスク情緒をさらに高めています。

中央銀行や機関投資家の資金流入もこれを裏付けています。金ETFは連続5週間資金の純流入を記録し、世界金協会のデータによると、5月を除き各月のファンド保有高は上昇傾向にあります。白銀も需要の急増と主要取引センターの供給ミスマッチの問題により、最近恩恵を受けています。

ゴールドマン・サックスの来年の見通し

アナリストチームのDaan StruyvenとSamantha Dartはレポートで、金価格は来年さらに上昇し、基準目標を4900ドル/オンスに設定、上昇リスクはより大きいと予測しています。レポートはまた、ETF投資家が各国中央銀行と限られた実物金の供給を巡って競争していることを指摘し、供給側の圧力が価格を支えるとしています。

テクニカル分析のポイント

テクニカル面から見ると、FXStreetのアナリストChristian Borjon Valenciaは、上昇トレンドを継続させるには金価格が歴史高値の4381ドル/オンスを突破し、4400ドル/オンスに挑戦する必要があると考えています。一旦4400ドルを超えれば、4450ドルや4500ドルへの上昇余地が開かれます。

逆に、金価格が4300ドル/オンスを割り込むと、トレーダーは12月11日の高値4285ドル、心理的節目の4250ドル、そして4200ドルなどのサポートラインに注目します。

現時点の現物金価格は4372.40ドル/オンスであり、10月に記録した歴史高値4381ドル/オンスまであと一歩です。貴金属が年末までに引き続き強さを維持できるか、市場は引き続き注目しています。