米国のビットコインおよびイーサリアムETF、クリスマス前に資金流出

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米国上場のスポットビットコインおよびイーサリアムの上場投資信託（ETF）は火曜日に新たな純流出を記録し、薄い休日の流動性と年末のポートフォリオ調整がクリスマス前の投資家の資金流れに影響を与えました。

市場参加者はこれらの動きを長期的な確信の変化ではなく、季節的なポジショニングと大まかに捉えています。

重要なポイント

• スポットビットコインETFは1億8860万ドルの純流出を記録し、4日連続のマイナス流入を延長。
• イーサリアムETFもマイナスに転じ、9550万ドルの純流出を記録。
• アナリストはこれらの動きを年末のリバランス、利益確定、薄い休日の流動性に起因すると見ています。
• XRPおよびSolana ETFは逆行し、控えめな流入を示しました。

FarSide Investorsのデータによると、火曜日にスポットビットコインETFは1億8860万ドルを流出させました。BlackRockのIBITが大部分を占め、1億5730万ドルがファンドから退出しました。Fidelity Investments、Grayscale、Bitwiseの製品も純償還を記録しました。

週間ベースでは、スポットビットコインETFは先週4億9710万ドルの純流出を記録し、前期の2億8660万ドルの流入を逆転しました。

イーサリアムETFも同様の動きを見せました。1日前に流入を記録した後、火曜日に9550万ドルが流出しました。GrayscaleのETHEが5090万ドルの流出でリードし、イーサリアム製品の中で最大の単日償還となりました。

アナリストは季節的メカニズムを指摘

市場関係者は、ETFの資金流出はおそらくカレンダー効果によるもので、センチメントの悪化ではないと強調しました。Kronos Researchのチーフ投資責任者Vincent Liuは、これらの動きは年末のリバランスや利益確定、流動性の低下といった年末のメカニズムを反映していると述べました。

LVRG ResearchのディレクターNick Ruckも同意し、税損の回収やリスク軽減のためのホリデー前の動きが、12月下旬の資金流れに圧力をかけることが多いと指摘しました。

Presto ResearchのリサーチアソシエイトRick Maedaは、最近のデータを過度に解釈しないよう警告しました。彼は、ETFの流れは数ヶ月にわたり変動しており、荒れた第4四半期後のバランスシートの整理は典型的なものであると述べました。

また、彼は歴史的な比較も示しました。2024年のクリスマス前の日々、ビットコインが史上最高値から後退した際、スポットビットコインETFは15億ドル以上の純流出を記録しました。それと比べると、今回の下落ははるかに控えめに見えると述べました。

価格動向とETFの流れの乖離

ビットコインは過去24時間で約0.5%下落し、87,000ドル付近で取引されています。BTCの時価総額は1.73兆ドルです。

すべての暗号資産ETFが償還されたわけではありません。スポットXRP ETFは820万ドルの流入を記録し、スポットSolana ETFも420万ドルの純流入を示し、市場全体の活動が鈍化する中でも選択的な関心が続いていることを示しています。

全体として、これらのデータは年末のおなじみのパターンを示しています：慎重なポジショニング、流動性の低下、短期的な資金流動の変動 — これらのダイナミクスは、多くのアナリストが新年に市場が完全に再開すれば収束すると予想しています。