金は上昇し続けるのか、それとも停滞するのか？価格上昇の背景にある理由を分析する 2568-2569

金価格が心の壁を超え、4,000ドルの壁を突破

2024年末に向けて、金価格はまるで金融の大学のように、重要な拠点である4,000ドル/オンスを突破した。10月20日に記録した史上最高の4,181ドル/オンスに拡大した。

今年初めに市場に参入した投資家にとって、リターンはわずか7か月で66%以上に達した。この記録は、過去の14か月で2,000ドルから3,000ドルに跳ね上がった実績と比べて大きなものだ。タイ国内では、96.5%の金地金価格がすでに62,000バーツのラインを突破し、アナリストは当初の55,000バーツの予測を修正せざるを得なくなった。

金の現象：市場の予想外の展開

この金価格の急騰は、世界のアナリストの予測を超えたものである。価格は、当初の目標であった3,800ドルにとどまらず、40回も新記録を更新し続けた。この状況は、多くの大手金融機関の需要増加に起因している。これまでにない買い圧力が世界中の金融機関から生じている。

ウォール街の展望：金はまだ成長余地がある

ゴールドマン・サックスが大きな戦略を展開

大手金融機関は、2024年末までの金価格目標を4,900ドル/オンスに引き上げた。これは、従来の予測の4,300ドルからの修正だ。同社の著名なアナリストは、これを推進している要因として、中央銀行の継続的な準備金買いと、ETFを通じた資金流入を挙げている。さらに、2024年末の予測も3,300ドルに引き上げられ、従来の2,890ドルからの修正となった。

UBSが中央銀行の新たなダイナミクスを指摘

スイスの国際銀行は、2024年12月までに金の保有目標を3,500ドル/オンスに設定した。これは、世界の金融システムの変化を示唆している。専門家によると、世界中の中央銀行は、1,200トン以上の金を1年で買い入れており、その一因は米ドルへの依存度を下げる動きにある。

タイ国内の見通し

世界の目標と比較すると、タイの金価格は2024年末までに75,000〜80,000バーツ/トロイオンスに達する可能性がある。利益確定の調整局面はあるものの、全体的な方向性は上昇を示している。

金買いの根本的要因

1. 国際的な貿易不安定性

現在の状況は、超大国間の全面的な貿易戦争に変わっている。関税引き上げのニュースは、世界中の投資家に警鐘を鳴らしている。この不確実性により、金は安全資産としての役割を強めている。

2. 柔軟な金利環境

米連邦準備制度の金利引き下げサイクルが始まり、9月に0.25%の利下げが行われたことで、ドルは弱含みとなった。これにより、他通貨に対して金の魅力が増している。さらに、実質金利の低下は、利子を生まない資産の機会コストを軽減させている。

3. 通貨依存の多様化

新興国の中央銀行は、過去数十年にわたり、金の保有を増やしている。年間1,000トンの買い入れを3年連続で続けていることは、その証拠だ。デジタル通貨の新たな発展も、世界の金融システムの変革に寄与している。

4. 新興国の政策動向

世界の成長拠点となる国々の政策シグナルは、金を通じたパワーバランスのツールとしての役割を強めている。

潜在的リスク：逆風に注意

貿易交渉の進展

貿易緊張が和らぎ、交渉が良好に進めば、金価格は急速に再上昇する可能性がある。現在の買い圧力の多くは、不確実性からの逃避によるものだ。

利益確定の圧力

長期の堅調な上昇の後、売却による利益確定の動きが価格に下押し圧力をかけている。特に、テクニカル指標が買い圧力を示すレベルに達した場合は要注意だ。

米ドルの為替レートの回復

米経済の強さが予想を超えた場合、FRBは金利の引き下げを遅らせる可能性がある。これによりドルが強まり、他通貨建ての金価格も上昇する。

高金利の可能性

インフレ圧力が持続すれば、FRBは長期間高金利を維持する必要が出てくる。これが金価格にとって逆風となる。

テクニカルシグナルの読み方：タイミングを掴む

急騰のパターン (Price Surge)

急激な上昇は、通常の乖離を超える動きであり、強い買い圧力を示す。最近の金価格は、短期間で250ドル以上上昇し、重要な買いシグナルとなっている。

RSIのピーク値

RSIは買い圧力の強さを示す領域にあり、短期的な調整の兆候ともなる。ただし、買い圧力が持続し、70を超えた場合は、上昇トレンドの勢いが強まる。

3段階の市場サイクル

テクニカル分析の理論によると、市場は一般的に「蓄積」「公衆参加」「配分」の3段階を経る。現在、金価格は一般投資家の調整期にあり、良好なニュースと買い増しが継続的なモメンタムを生んでいる。

ローソク足パターン (Candlestick)

「シューティングスター」パターンがチャートに現れ、反転の兆しを示す可能性がある。ただし、強い上昇トレンドの中では、一時的な調整は休息の範囲内とみなされる。

現状に適したトレード戦略

方法1：調整局面での買い (Buy the Dip)

上昇トレンドは堅調だが、急激な上昇により一時的な調整局面が訪れる可能性がある。この戦略は、重要なサポートライン付近で買いを入れることを目的とし、特に3,859ドル(10月の始まり)や3,782ドル(サポートライン)を狙う。

RSIが中間値に達し、MACDが反転し始めたサインを確認し、次のサポートライン下にストップロスを設定。利益目標は、過去の最高値または次の抵抗線まで。

方法2：ブレイクアウトのリテスト (Breakout Retest)

重要な4,000ドル突破後、価格は一度戻り、サポートラインを再確認する動きが見られる。これが高確率の買い場となる。

価格が3,980〜4,000ドル付近に下落したとき、反発と出来高の兆候を確認して買いを入れる。ストップロスは少し下に設定し、利益目標は4,059ドル、その次の抵抗線を目指す。

方法3：フィボナッチ比率の活用 (Fibonacci Retracement)

最新の上昇局面の起点（例：3,500ドル）から最高値（4,059ドル）までのフィボナッチ比率を引く。

38.2%や61.8%のレベルで買いを検討。これらは一般的な調整レベルであり、価格がこれらの水準を試し、反発の兆しを示したときにエントリー。次のフィボナッチレベル下にストップロスを設定。

結論：金は長期展望に耐えられるか？

2024年〜2025年の金価格の見通しは、引き続き上昇基調を示している。Goldman SachsやUBSなどの世界的金融機関は、4,900ドル/オンスを合理的な予測とみている。タイ市場では、金価格は75,000〜80,000バーツに達する可能性がある。

中期的には、金市場は依然として不安定だが、さまざまな要因が影響を及ぼしている。投資家は、変動に備え、エントリーとエグジットのタイミングを慎重に計画し、冷静に行動すべきだ。金は動きが激しいため、方向性が安定したときにじっと待つことも重要だ。