作为交易者，你可能听过"黄金是终极避险资产"这句话无数次。但真正的问题是：世界上到底有多少黄金？这个数字直接影响着黄金的长期投资价值和价格趋势。今天我们就从供应端、历史端和技术面全面剖析这个问题。
現在の最も信頼できるデータによると、人類史上採掘された金の総量は約212,582トンで、そのうち約3分の2は1950年以降に掘り出されたものです。しかし、ここに重要なポイントがあります：金はほぼ消失しない。これは、歴史上採掘されたほぼすべての金が何らかの形で世界のどこかに存在し続けていることを意味します。
現在、地表の金の備蓄はおよそ190,000トン程度です。毎年の新規採掘量は約2,500〜3,000トンです。簡単な計算をすると：3000トン/年のペースで採掘を続けた場合、備蓄を使い果たすには約63年以上かかることになります。しかし、実際には将来的に採掘はますます困難になり、コストも上昇します。
面白いことに、金は石炭や石油のように「消費」されるわけではありません。回収されて再利用されたり、用途が変わったりします。現在、世界の年間金供給の30%はリサイクル金からのもので、残りの67%が新たに採掘されたものです。つまり、古い電子機器や廃棄されたジュエリーも密かに金の二次供給源となっています。
リサイクル金は主に2つのルートから得られます：90%以上は古いジュエリーから、残りは電子機器や医療機器などの工業用途からです。年間の金の用途を見ると、78%はジュエリー製造に、12%は工業（電子、医療、歯科など）に、残りの10%は金融取引に使われています。
金の備蓄が有限である以上、いつか使い果たす日が来るのか？理論的にはそうですが、簡単ではありません。
まず、地殻深く埋まっている金は、既知の備蓄よりもはるかに多い可能性がありますが、採掘の難易度が高すぎて経済的に実現不可能です。次に、大規模な新鉱床の発見頻度は減少しています。現代の金の生産の多くは、数十年前から操業している古い鉱山からのものです。探鉱に投入される資金も減少しており、その主な理由は未発見の大規模鉱床がほとんど残っていないからです。
新技術は救いになるのか？可能性はあります。ビッグデータ、AI、スマート採掘技術が金の採掘に応用されつつあり、コスト削減や効率化が期待されています。ただし、採掘コストは今後も上昇し続ける見込みです。
長期的には、金産業の発展はおそらく：大規模採掘からリサイクル中心へと移行していくでしょう。これは良いことです。電子廃棄物からの金の回収はすでにかなり成熟しており、今後さらに効率的になる見込みです。
金が金融資産として進化してきた過程を理解することは、今日の価格を理解する上で重要です。
古代から中世：金は装飾品や交換手段として何千年も存在しました。最も古い金の工芸品はブルガリアのヴァルナ遺跡から出土しています。しかし、金を公式の支払い手段として採用したのはローマ帝国です。アウグストゥス皇帝（紀前31年〜紀14年在位）は、1ポンドの金で40〜42枚のコインを鋳造できると定めました。
その後、マルクス・アウレリウス（211-217年在位）はこの比率を変更し、1ポンドの金で50枚のコインを鋳造しました。これは実質的な価値の下落を意味します。約100年後、コンスタンティヌス大帝はこれを72枚/ポンドに調整しました。
近代金本位制：19世紀、ヨーロッパの国々が台頭し、多くの国が紙幣の裏付けに金を採用しました。これが有名な「金本位制」です。
アメリカの金本位制の始まりは1900年の「金本位法」（Gold Standard Act）で、金は紙幣と交換できる唯一の金属とされ、価格は1オンス20.67ドルに固定されました。イギリスは金価格を1オンス4.25ポンドに維持し、1944年のブレトン・ウッズ体制まで続きました。
ブレトン・ウッズ協定の下、多くの工業国は自国通貨をドルに連動させることに合意しました。これはアメリカが世界の金の大部分を握っていたためです。しかし、この体制は長続きしませんでした。1971年、ニクソン大統領は米連邦準備制度に対し、金とドルの兌換を停止させました。これにより、金本位制は事実上崩壊し、ドルと他の通貨は完全に法定通貨となり、金の裏付けから解放されました。
多くの人は、金が「通貨」から外れた後、価格が大きく下落すると考えていますが、実際は逆です。
1971年の金本位制崩壊時、金価格は約35ドル/盎司でした。1980年には850ドル/盎司に急騰しました。この10年間の主な要因は、石油危機、二桁のインフレ、為替の不安定さ、地政学的緊張です。投資家は恐怖から大量に金を買い、インフレヘッジの「堅実な資産」として位置付けました。一方、株式はリスクが高すぎると見なされました。
その後の20年間（1980-2000年）、金価格は約500ドル/盎司の範囲で推移し、比較的安定していました。しかし、2000年以降、金は再び上昇局面に入りました。2001年の9·11事件やその後の景気後退、2008年の金融危機、2020年のパンデミックショックなど、各危機が金価格を新高値に押し上げました。2022年には、金は初めて2000ドル/盎司を突破しました。
2024年4月時点で、金価格は2260ドル/盎司付近（タイトルに引用された4465.41は人民元価格で、為替レートの関係によります）。
長年にわたりほぼ上昇し続けている金価格にバブルの懸念を抱く人もいます。この問題は真剣に考える価値があります。
金の問題点は：キャッシュフローがないことです。株式は利益を生み、債券は利息を生み、不動産は賃料を生みますが、金はただの金であり、価値の保存と希少性以外に内在的な収益はありません。これにより、金価格は「心理的な期待」によって動きやすくなります。人々が金を買う理由は、多くの場合、金の価値が上がると信じているからであり、何らかの堅実な財務指標に基づいているわけではありません。
しかし、その一方で、金のバブルは比較的穏やかです。2011年には金価格は歴史高値の1,896.50ドル/盎司に達しましたが、その後3年以内に800ドル以上下落し、2015年12月には半値になりました。この下落は金融危機を引き起こしませんでした。株式や不動産と比べると、金の価格変動は実はかなり穏やかです。
長期的には、金は低リスク投資商品として広く認識されており、特に不確実性が高まる局面では重要なヘッジ手段となります。株式市場との逆相関性もあり、投資ポートフォリオのリスクヘッジに適しています。
トレーダーにとって重要なのは、XAU/USDという取引ペアです。"X"は指数を、"AU"はラテン語のaurum（金）の略です。このペアは、1オンスの金を買うのに必要なドルの金額を反映しています。
執筆時点（2024年4月初旬）、XAU/USDは2250付近で推移し、史上最高値に近づいています。価格を押し上げている要因は以下の通り：
テクニカル的には、重要なサポートラインは2200ドル、レジスタンスは2300ドルの整数関門です。先週、金は2200ドルを突破し、2223ドル付近まで上昇し、これを多くの買い手は上昇継続のシグナルと見ています。
短期の取引戦略：2223ドル付近での調整は新たな買いを誘発し、2200ドル以上のサポートを維持する可能性があります。もし2300ドルを突破すれば、更なる上昇エネルギーを引き出すかもしれません。逆に2200ドルを割ると、テクニカルな売りが出て、より大きな下落の可能性も開けます。
この分析を通じて、いくつかのポイントを明確にしました：
供給側：金は有限資源ですが、リサイクルにより世界のストックは増え続けています。将来的な課題は採掘コストの上昇と、産業のリサイクルへのシフトです。
価格側：金本位制の崩壊以降、金は避難通貨から避難資産へと進化しました。各種危機のたびに価格が高騰し、「最後の信用」の象徴となっています。
取引側：XAU/USDは現在史上高値圏にありますが、テクニカル的には買い圧力が続いています。地政学リスクやFRBの政策が短期的な主要ドライバーです。
心理的側面：金価格は期待によって動きやすいですが、その一方で比較的安定しており、株式のような激しいバブルは起きにくいと考えられます。
これらの背景を理解すれば、金の取引でより賢明な意思決定ができるでしょう。絶対的な確実性はありませんが、良い知識は多くの落とし穴を避ける助けとなります。
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金はどれほど希少なのか？歴史から市場価格までの完全取引ガイド
作为交易者，你可能听过"黄金是终极避险资产"这句话无数次。但真正的问题是：世界上到底有多少黄金？这个数字直接影响着黄金的长期投资价值和价格趋势。今天我们就从供应端、历史端和技术面全面剖析这个问题。
黄金の世界的備蓄：思ったより希少
現在の最も信頼できるデータによると、人類史上採掘された金の総量は約212,582トンで、そのうち約3分の2は1950年以降に掘り出されたものです。しかし、ここに重要なポイントがあります：金はほぼ消失しない。これは、歴史上採掘されたほぼすべての金が何らかの形で世界のどこかに存在し続けていることを意味します。
現在、地表の金の備蓄はおよそ190,000トン程度です。毎年の新規採掘量は約2,500〜3,000トンです。簡単な計算をすると：3000トン/年のペースで採掘を続けた場合、備蓄を使い果たすには約63年以上かかることになります。しかし、実際には将来的に採掘はますます困難になり、コストも上昇します。
面白いことに、金は石炭や石油のように「消費」されるわけではありません。回収されて再利用されたり、用途が変わったりします。現在、世界の年間金供給の30%はリサイクル金からのもので、残りの67%が新たに採掘されたものです。つまり、古い電子機器や廃棄されたジュエリーも密かに金の二次供給源となっています。
リサイクル金は主に2つのルートから得られます：90%以上は古いジュエリーから、残りは電子機器や医療機器などの工業用途からです。年間の金の用途を見ると、78%はジュエリー製造に、12%は工業（電子、医療、歯科など）に、残りの10%は金融取引に使われています。
金は枯渇するのか？将来の供給困難
金の備蓄が有限である以上、いつか使い果たす日が来るのか？理論的にはそうですが、簡単ではありません。
まず、地殻深く埋まっている金は、既知の備蓄よりもはるかに多い可能性がありますが、採掘の難易度が高すぎて経済的に実現不可能です。次に、大規模な新鉱床の発見頻度は減少しています。現代の金の生産の多くは、数十年前から操業している古い鉱山からのものです。探鉱に投入される資金も減少しており、その主な理由は未発見の大規模鉱床がほとんど残っていないからです。
新技術は救いになるのか？可能性はあります。ビッグデータ、AI、スマート採掘技術が金の採掘に応用されつつあり、コスト削減や効率化が期待されています。ただし、採掘コストは今後も上昇し続ける見込みです。
長期的には、金産業の発展はおそらく：大規模採掘からリサイクル中心へと移行していくでしょう。これは良いことです。電子廃棄物からの金の回収はすでにかなり成熟しており、今後さらに効率的になる見込みです。
金の歴史的価値：通貨から投資商品へ
金が金融資産として進化してきた過程を理解することは、今日の価格を理解する上で重要です。
古代から中世：金は装飾品や交換手段として何千年も存在しました。最も古い金の工芸品はブルガリアのヴァルナ遺跡から出土しています。しかし、金を公式の支払い手段として採用したのはローマ帝国です。アウグストゥス皇帝（紀前31年〜紀14年在位）は、1ポンドの金で40〜42枚のコインを鋳造できると定めました。
その後、マルクス・アウレリウス（211-217年在位）はこの比率を変更し、1ポンドの金で50枚のコインを鋳造しました。これは実質的な価値の下落を意味します。約100年後、コンスタンティヌス大帝はこれを72枚/ポンドに調整しました。
近代金本位制：19世紀、ヨーロッパの国々が台頭し、多くの国が紙幣の裏付けに金を採用しました。これが有名な「金本位制」です。
アメリカの金本位制の始まりは1900年の「金本位法」（Gold Standard Act）で、金は紙幣と交換できる唯一の金属とされ、価格は1オンス20.67ドルに固定されました。イギリスは金価格を1オンス4.25ポンドに維持し、1944年のブレトン・ウッズ体制まで続きました。
ブレトン・ウッズ協定の下、多くの工業国は自国通貨をドルに連動させることに合意しました。これはアメリカが世界の金の大部分を握っていたためです。しかし、この体制は長続きしませんでした。1971年、ニクソン大統領は米連邦準備制度に対し、金とドルの兌換を停止させました。これにより、金本位制は事実上崩壊し、ドルと他の通貨は完全に法定通貨となり、金の裏付けから解放されました。
金価格の爆発的上昇：35ドルから2260ドルへ
多くの人は、金が「通貨」から外れた後、価格が大きく下落すると考えていますが、実際は逆です。
1971年の金本位制崩壊時、金価格は約35ドル/盎司でした。1980年には850ドル/盎司に急騰しました。この10年間の主な要因は、石油危機、二桁のインフレ、為替の不安定さ、地政学的緊張です。投資家は恐怖から大量に金を買い、インフレヘッジの「堅実な資産」として位置付けました。一方、株式はリスクが高すぎると見なされました。
その後の20年間（1980-2000年）、金価格は約500ドル/盎司の範囲で推移し、比較的安定していました。しかし、2000年以降、金は再び上昇局面に入りました。2001年の9·11事件やその後の景気後退、2008年の金融危機、2020年のパンデミックショックなど、各危機が金価格を新高値に押し上げました。2022年には、金は初めて2000ドル/盎司を突破しました。
2024年4月時点で、金価格は2260ドル/盎司付近（タイトルに引用された4465.41は人民元価格で、為替レートの関係によります）。
金のバブルは本物の需要か？
長年にわたりほぼ上昇し続けている金価格にバブルの懸念を抱く人もいます。この問題は真剣に考える価値があります。
金の問題点は：キャッシュフローがないことです。株式は利益を生み、債券は利息を生み、不動産は賃料を生みますが、金はただの金であり、価値の保存と希少性以外に内在的な収益はありません。これにより、金価格は「心理的な期待」によって動きやすくなります。人々が金を買う理由は、多くの場合、金の価値が上がると信じているからであり、何らかの堅実な財務指標に基づいているわけではありません。
しかし、その一方で、金のバブルは比較的穏やかです。2011年には金価格は歴史高値の1,896.50ドル/盎司に達しましたが、その後3年以内に800ドル以上下落し、2015年12月には半値になりました。この下落は金融危機を引き起こしませんでした。株式や不動産と比べると、金の価格変動は実はかなり穏やかです。
長期的には、金は低リスク投資商品として広く認識されており、特に不確実性が高まる局面では重要なヘッジ手段となります。株式市場との逆相関性もあり、投資ポートフォリオのリスクヘッジに適しています。
XAU/USDのテクニカル分析
トレーダーにとって重要なのは、XAU/USDという取引ペアです。"X"は指数を、"AU"はラテン語のaurum（金）の略です。このペアは、1オンスの金を買うのに必要なドルの金額を反映しています。
執筆時点（2024年4月初旬）、XAU/USDは2250付近で推移し、史上最高値に近づいています。価格を押し上げている要因は以下の通り：
テクニカル的には、重要なサポートラインは2200ドル、レジスタンスは2300ドルの整数関門です。先週、金は2200ドルを突破し、2223ドル付近まで上昇し、これを多くの買い手は上昇継続のシグナルと見ています。
短期の取引戦略：2223ドル付近での調整は新たな買いを誘発し、2200ドル以上のサポートを維持する可能性があります。もし2300ドルを突破すれば、更なる上昇エネルギーを引き出すかもしれません。逆に2200ドルを割ると、テクニカルな売りが出て、より大きな下落の可能性も開けます。
まとめ：なぜ金に注目すべきか
この分析を通じて、いくつかのポイントを明確にしました：
供給側：金は有限資源ですが、リサイクルにより世界のストックは増え続けています。将来的な課題は採掘コストの上昇と、産業のリサイクルへのシフトです。
価格側：金本位制の崩壊以降、金は避難通貨から避難資産へと進化しました。各種危機のたびに価格が高騰し、「最後の信用」の象徴となっています。
取引側：XAU/USDは現在史上高値圏にありますが、テクニカル的には買い圧力が続いています。地政学リスクやFRBの政策が短期的な主要ドライバーです。
心理的側面：金価格は期待によって動きやすいですが、その一方で比較的安定しており、株式のような激しいバブルは起きにくいと考えられます。
これらの背景を理解すれば、金の取引でより賢明な意思決定ができるでしょう。絶対的な確実性はありませんが、良い知識は多くの落とし穴を避ける助けとなります。