金価格は2024年10月に1オンスあたり4,400ドルの歴史的高値に迫り、その後の技術的調整があったものの、市場の金に対する関心は引き続き高まっている。この動きを理解するには、表面的な変動だけを見るのではなく、複数の視点から分析する必要がある。中央銀行の準備戦略、金融政策の見通し、地政学的リスクなどの要因が共同で金価格の動向を推進している。## 専門機関は2025年の金の展望をどう見ているか？最近の不確実性の中で、世界のトップ投資銀行は金の長期的な見通しをより楽観的に捉えている。**JPモルガン・商品チーム**は2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げ、現在の調整は健全な修正と考えている。**ゴールドマン・サックス**は2026年末の予想を変えず、1オンスあたり4,900ドルを維持している。**バンク・オブ・アメリカ**の戦略担当者はより積極的で、来年の金価格が6,000ドルに迫る可能性も示唆している。小売面では、周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生などの宝飾ブランドが提示する純金の参考価格は依然として1.1元/克以上で安定しており、明らかな下落は見られず、市場の金の長期的価値に対する信頼は依然堅固である。## 国際金価格の背後にある三大推進要因**第一推進要因：関税不確実性によるリスク回避需要**2025年の年明けから、貿易政策の頻繁な調整が市場のリスク回避ムードを高めている。歴史的に見ると、2018年の米中貿易戦争の際には、政策の不透明さの中で金価格は短期的に5-10%上昇した例がある。関税リスクに包まれると、投資家は自然と金を資産保護の手段として選ぶ。**第二推進要因：連邦準備制度の利下げ予想と実際の金利の関係**金価格は実質金利と明確な逆相関関係にある。金利が低いほど金の魅力は高まる。連邦準備制度の各決定は金の動きに直接影響を与える。CMEの金利ツールによると、次回の12月会合での25ベーシスポイントの利下げの可能性は84.7%と高い。これが、9月のFOMC後の2日間で金価格が下落した理由の一つだ。市場は25ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、すでに価格に反映されていると見られる。パウエル議長はこれを「リスク管理的な利下げ」と位置付け、継続的な緩和を示唆していないため、市場は今後の利下げペースについて様子見を続けている。**第三推進要因：世界の中央銀行の継続的な純買い**世界黄金協会のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前期比28%増となった。過去9か月の累計購入金は約634トンで、前年同期比より少ないものの、他の時期の歴史的水準を大きく上回っている。さらに、協会の調査報告によると、76%の回答した中央銀行は今後5年間で「中程度または著しい増加」を金の比率に対して考えており、多くの中央銀行は「米ドル準備比率」が低下すると予想している。これは、世界の中央銀行が長期的な準備資産の調整を進めていることを示している。## 中長期的に金を支えるその他の要因**世界的な高債務環境が政策の柔軟性を制約**2025年時点で、世界の債務総額は307兆ドルに達し、高水準の債務は各国の金利政策の調整余地を狭めている。金融政策は緩和を維持する傾向にあり、これが実質金利を低下させ、金の相対的な魅力を高めている。**ドルに対する信頼の揺らぎ**ドルが下落圧力にさらされたり、市場の信頼が低下したりすると、ドル建ての金は相対的に恩恵を受け、資金流入を促す。**地政学的緊張の高まり**ロシア・ウクライナ戦争の継続や中東の不安定さなどがリスク回避需要を押し上げ、金の安全資産としての地位を強化している。## 投資家の現段階の戦略選択この金価格の動きはまだ終わっていないが、戦略は人それぞれで異なる。**経験豊富な短期トレーダー向け**：乱高下の局面は取引の好機であり、特に米国市場のデータ前後の動きが顕著に拡大する時間帯では、流動性も高く、方向性も判断しやすい。経済カレンダーを活用し、米国の経済指標発表を追うと良い。**初心者投資家向け**：無理に高値追いをしないこと。少額から試し、熱狂的な相場で無理に買い増ししないことが重要だ。金の年間平均変動幅は19.4%であり、株式（S&P500の平均14.7%）よりも大きい。**長期投資を考える場合**：実物の金を長期保有するのも選択肢だが、取引コストとして5-20%を見込み、10年で倍増または半減のリスクを受け入れる覚悟も必要だ。投資ポートフォリオの適切な割合に抑え、全財産を投じるべきではない。**安定したリターンを求める投資家向け**：長期保有を基本としつつ、短期の変動を利用して買い増しや部分的な利益確定を行う。ただし、十分なリスク管理の経験が必要だ。金は世界的に信頼される準備資産として、長期的な支えは変わっていない。ただし、実際の取引では米国経済指標や政策会議前後の激しい変動リスクに注意し、短期的な感情に左右されないように心掛けることが重要だ。
2025年国際金価格推移図：中央銀行の純買いからFRB政策の連鎖反応まで
金価格は2024年10月に1オンスあたり4,400ドルの歴史的高値に迫り、その後の技術的調整があったものの、市場の金に対する関心は引き続き高まっている。この動きを理解するには、表面的な変動だけを見るのではなく、複数の視点から分析する必要がある。中央銀行の準備戦略、金融政策の見通し、地政学的リスクなどの要因が共同で金価格の動向を推進している。
専門機関は2025年の金の展望をどう見ているか？
最近の不確実性の中で、世界のトップ投資銀行は金の長期的な見通しをより楽観的に捉えている。JPモルガン・商品チームは2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げ、現在の調整は健全な修正と考えている。ゴールドマン・サックスは2026年末の予想を変えず、1オンスあたり4,900ドルを維持している。バンク・オブ・アメリカの戦略担当者はより積極的で、来年の金価格が6,000ドルに迫る可能性も示唆している。
小売面では、周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生などの宝飾ブランドが提示する純金の参考価格は依然として1.1元/克以上で安定しており、明らかな下落は見られず、市場の金の長期的価値に対する信頼は依然堅固である。
国際金価格の背後にある三大推進要因
第一推進要因：関税不確実性によるリスク回避需要
2025年の年明けから、貿易政策の頻繁な調整が市場のリスク回避ムードを高めている。歴史的に見ると、2018年の米中貿易戦争の際には、政策の不透明さの中で金価格は短期的に5-10%上昇した例がある。関税リスクに包まれると、投資家は自然と金を資産保護の手段として選ぶ。
第二推進要因：連邦準備制度の利下げ予想と実際の金利の関係
金価格は実質金利と明確な逆相関関係にある。金利が低いほど金の魅力は高まる。連邦準備制度の各決定は金の動きに直接影響を与える。CMEの金利ツールによると、次回の12月会合での25ベーシスポイントの利下げの可能性は84.7%と高い。これが、9月のFOMC後の2日間で金価格が下落した理由の一つだ。市場は25ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、すでに価格に反映されていると見られる。パウエル議長はこれを「リスク管理的な利下げ」と位置付け、継続的な緩和を示唆していないため、市場は今後の利下げペースについて様子見を続けている。
第三推進要因：世界の中央銀行の継続的な純買い
世界黄金協会のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前期比28%増となった。過去9か月の累計購入金は約634トンで、前年同期比より少ないものの、他の時期の歴史的水準を大きく上回っている。さらに、協会の調査報告によると、76%の回答した中央銀行は今後5年間で「中程度または著しい増加」を金の比率に対して考えており、多くの中央銀行は「米ドル準備比率」が低下すると予想している。これは、世界の中央銀行が長期的な準備資産の調整を進めていることを示している。
中長期的に金を支えるその他の要因
世界的な高債務環境が政策の柔軟性を制約
2025年時点で、世界の債務総額は307兆ドルに達し、高水準の債務は各国の金利政策の調整余地を狭めている。金融政策は緩和を維持する傾向にあり、これが実質金利を低下させ、金の相対的な魅力を高めている。
ドルに対する信頼の揺らぎ
ドルが下落圧力にさらされたり、市場の信頼が低下したりすると、ドル建ての金は相対的に恩恵を受け、資金流入を促す。
地政学的緊張の高まり
ロシア・ウクライナ戦争の継続や中東の不安定さなどがリスク回避需要を押し上げ、金の安全資産としての地位を強化している。
投資家の現段階の戦略選択
この金価格の動きはまだ終わっていないが、戦略は人それぞれで異なる。
経験豊富な短期トレーダー向け：乱高下の局面は取引の好機であり、特に米国市場のデータ前後の動きが顕著に拡大する時間帯では、流動性も高く、方向性も判断しやすい。経済カレンダーを活用し、米国の経済指標発表を追うと良い。
初心者投資家向け：無理に高値追いをしないこと。少額から試し、熱狂的な相場で無理に買い増ししないことが重要だ。金の年間平均変動幅は19.4%であり、株式（S&P500の平均14.7%）よりも大きい。
長期投資を考える場合：実物の金を長期保有するのも選択肢だが、取引コストとして5-20%を見込み、10年で倍増または半減のリスクを受け入れる覚悟も必要だ。投資ポートフォリオの適切な割合に抑え、全財産を投じるべきではない。
安定したリターンを求める投資家向け：長期保有を基本としつつ、短期の変動を利用して買い増しや部分的な利益確定を行う。ただし、十分なリスク管理の経験が必要だ。
金は世界的に信頼される準備資産として、長期的な支えは変わっていない。ただし、実際の取引では米国経済指標や政策会議前後の激しい変動リスクに注意し、短期的な感情に左右されないように心掛けることが重要だ。