欧央行降息在即，欧元人民币汇率将如何演绎？

6月5日の欧州中央銀行の金利決定は注目を集めている。インフレの段階的な低下と貿易環境の変化の二重の影響の下、市場は欧央行が引き続き緩和政策を維持すると広く見込んでいる。LSEGの最新データによると、トレーダーは25ベーシスポイントの利下げ予想を十分に織り込んでおり、預金金利は現在の水準から2%まで下落する見込みだ。

注目すべきは、欧央行が過去12ヶ月間に7回の利下げを実施していることで、これは経済成長を支援する姿勢を示している。最新の5月の調和CPI前年比の初値は1.9%であり、これは約8ヶ月ぶりに欧州中央銀行の2%インフレ目標ラインを下回ったもので、さらなる政策調整の根拠となっている。

市場のコンセンサスは、6月のこの利下げを除き、年内に少なくとももう一度の利下げ余地があることを示している。アナリストは、年末には欧央行の預金金利が1.75%付近で安定すると予測しており、これは緩和サイクルがまだ終わっていないことを意味している。

**為替レートの動きは複数の要因に影響される**

利下げは必ずしもユーロの価値下落を引き起こすのか？ユシン銀行の見解は参考になる——ドル全体が弱含む背景の中、単純に欧央行の利下げだけではユーロの堅さを変えることは難しい。実際、市場はすでに利下げを織り込んでおり、EUR/USDは1.10-1.15ドルの範囲内での変動が予想される。投資家は下落局面で押し目買いを行うことで価格の支えとなる。

ダンシェーク銀行のアナリストはさらに指摘し、米ドルは米国経済のデータが著しく改善しない限り、現状の下落傾向を逆転させるのは難しいと述べている。米国経済のデータに明確な改善が見られない限り、ユーロドルは引き続き上昇の可能性を持つ。

**ユーロ人民元為替の派生的影響**

より広い視点から見ると、ユーロの強さも間接的にユーロ人民元為替レートに影響を与える。一方で、欧央行の利下げサイクルはユーロの相対的な弱さを強化する見込みだが、ドルの弱さによる相殺効果の方がより強い。もう一方では、ユーロ人民元為替レートは最終的に二大経済圏の相対的な強弱に依存する。投資家は6月の決定の詳細やその後の経済データの発表に注意を払い、ユーロ人民元為替レートの動向を動的に判断する必要がある。