名目価値とは何ですか？また、帳簿価値や市場価格とどう区別しますか？

株式を分析する際、投資家は関係はあるものの全く異なる見解を提供する3つの基本的な評価方法を理解する必要があります。このガイドでは、それぞれの方法を識別し、いつ適用すべきか、そしてなぜそれらの違いが投資判断にとって重要なのかを説明します。

評価の3つの柱：基本的な定義

額面価値は、あらゆる株式の出発点であり、企業の資本金を発行済株式総数で割ることで得られます。これは発行時に設定される理論上の初期価格です。BUBETA S.A.の場合、資本金が6,500,000 €、発行済株式が500,000株であるため、額面価値は1株あたり13 €となります。

簿価 (帳簿上の純資産)は、会計上企業が実際に所有している資産を反映しています。総資産から負債を差し引き、株式数で割ることで計算されます。MOYOTO S.A.の場合、資産7,500,000 €、負債2,410,000 €、株式580,000株であり、簿価は1株あたり8.775 €となります。

市場価格は、セカンダリーマーケットで実際に株式が売買される価格です。時価総額を発行済株式数で割ることで算出されます。OCSOB S.A.は時価総額6,940百万ユーロ、発行済株式3,020,000株であり、市場価格は1株あたり2.298 €です。

いつどの方法を使うべきか？実践的な適用例

日常の取引：市場価格があなたのコンパス

市場価格は、あなたの投資プラットフォームで常に確認できる価格です。これはリアルタイムで買い手と売り手の合意を反映しています。例えば、META PLATFORMSが113.02 $で取引されている場合、109.00 $の指値注文を出して調整を待つことができます。これは日々の取引において使う値であり、必ずしも高いか安いかを示すものではありません。

投資機会を探る：バリュー投資と簿価

「良い企業を適正価格で買う」哲学を持つ投資家は、簿価に信頼を置いています。このアプローチは、簿価よりも株価が低い堅実な企業を見つけ出すことを目指します。例えば、IBEX 35の2つのガス会社を比較した場合、ENAGASのP/BレシオがNATURGYより低い場合、ENAGASは純資産に対して相対的に割安であることを示唆します。

額面価値：現存するが限定的

額面価値は非常に特定の用途に限られます。発行時の重要性を超えて、転換社債などの金融商品に用いられ、あらかじめ定められた交換価格が設定されます(株価の過去平均の何パーセントで表されることも多い)。

各評価が示す内容の解釈方法

簿価は、「理想的にはこうなるべきだ」とバランスシートの観点から示しています。これは、株式の純資産を反映しています。ただし、特に無形資産を多く持つハイテク企業や小型株では、著しく誤った評価になることもあります。創造的な会計処理もその正確性を損ねます。

市場価格は、「今の実態」を示します。ただし、この合意は、金融政策の発表、業界の重要なニュース、経済予測の変化、さらには投機的な過熱などさまざまな要因によって左右され、企業の実質的価値から一時的に乖離することがあります。市場は情報を織り込みすぎたり過小評価したりします。

額面価値は理論的な出発点として、株式には満期がないため、変動しません。その重要性は、満期がある債券のような固定収益商品に比べて低いですが、満期が保証されている場合は、額面が始点であり終点でもあります。

比較表：素早い参考資料

知っておくべき制約事項

各方法には弱点があります。額面価値は発行後すぐに陳腐化します。簿価は、無形資産や創造的な会計手法により歪むことがあります。市場価格は、金利変動や投機的動き、セクターのニュースなどさまざまな要因で変動し、一時的に企業の実質価値から乖離します。

結論：戦略的な統合

重要なのは、これらの値の中のどれかを絶対的な真実とみなすのではなく、あなたの状況に応じて補完的に使うことです。市場価格は日々の運用ツールとして、簿価は割安銘柄の発見に役立ちます。額面価値の理解は、これらすべての指標の出所を理解する助けとなります。

良い投資は、単一の比率だけに依存しません。これらの方法を組み合わせて全体の文脈を分析し、信頼できる情報をもとに自信を持って運用できるようにしましょう。