## 2025年の金の節目と5000ドルへの道貴金属の2025年の動きは劇的な上昇を見せ、市場史上未曾有の高値に達した。10月中旬に1トロイオンスあたり4300ドルの節目を超え、その後11月には約4000ドルに下落したが、2026年に向けて価格が5000ドルに到達する可能性について広く議論されている。この上昇は偶発的なものではなく、主要経済国の成長鈍化と緩和的金融政策の段階的な復活という複雑な経済環境の中で起こった。資金は安全資産に集中し、国債の増加や地政学的緊張の中で金は投資家の避難先として選ばれている。## 上昇予測を支える要因**投資需要の史上最高**2025年第2四半期の金の総需要は1249トンに達し、前年比3%増加。価値は1320億ドルに跳ね上がり、45%増となった。取引所上場の金ETFは大量の資金流入を記録し、資産総額は4720億ドルに達し、保有量は3838トン、前四半期比6%増。この需要増は新規投資家の参入によるもので、先進国市場の投資家の約28%が初めて金を資産に組み入れ、金の実質的なヘッジ資産としての重要性を認識し始めている。**中央銀行の継続的買い入れ**2025年第1四半期に世界の中央銀行は244トンの金を買い増し、過去5年間の平均を24%上回った。現在、世界の中央銀行の44%が金準備を管理し、2024年の37%から増加している。中国、トルコ、インドが主要な買い手となり、中国中央銀行だけで65トンを買い増し、22ヶ月連続の買い入れを続けている。アナリストは2026年もこの傾向が続くと予測し、新興市場の通貨防衛のために買い増しが続くと見ている。**供給と需要のギャップ**2025年第1四半期の鉱山生産は856トンだったが、これは需要の増加を満たすには不十分。リサイクルされた金は1%減少し、保有者は上昇する価格予想の中で保有を続けている。2025年半ばには採掘コストが1トロイオンスあたり1470ドルに上昇し、過去10年で最高水準となった。これにより生産拡大が制約され、供給と需要のギャップが深まっている。**金融政策の変化**2025年10月、米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定。これは2024年12月以来の2回目の利下げ。市場は2025年12月にさらに25ベーシスポイントの引き下げを予測している。ブラックロックの報告によると、2026年末までにFRBは金利を3.4%にまで引き下げる可能性がある。この利下げは実質金利を低下させ、金の魅力を高めている。**国債と金融リスク**世界の公的債務はGDP比で100%を超え、財政持続性への懸念が高まっている。2025年第3四半期には、ヘッジファンドの42%が金のポジションを強化した。**地政学的緊張**2025年の地政学的リスクの高まりにより、金への需要は前年比7%増加。貿易戦争、中東の緊張、台湾海峡の懸念が新興市場のリスクヘッジのために大手ファンドを動かしている。**ドル安と利回り低下**2025年初から11月まで、ドル指数は7.64%下落。米国10年債の利回りは第1四半期の4.6%から11月の4.07%に低下。これらの動きは機関投資家の金への需要を後押ししている。## 2026年の金価格予測**HSBC:** 2026年前半に金が**5000ドル**に達すると予測し、年間平均は**4600ドル**と見込む。2025年の平均は3455ドル。**バンク・オブ・アメリカ:** 最高値は**5000ドル**と予測し、平均は**4400ドル**とした。ただし、短期的な利益確定による調整も警戒。**ゴールドマン・サックス:** 予測を**4900ドル**に修正し、金ETFの資金流入と中央銀行の買い増しを背景に強気を維持。**JPモルガン:** 2026年半ばには**5055ドル**に達すると見ており、2025年の目標をすでに超えている。主要アナリストの予測範囲は、ピーク時に**4800〜5000ドル**、年間平均は**4200〜4800ドル**。## 中東地域の金価格予測エジプト中央銀行は2025年第1四半期に1トンの金を買い増し、カタール中央銀行は3トンを追加。**エジプト:** CoinCodexの予測によると、金価格は約**522,580エジプトポンド**に達し、現行価格比158.46%の上昇。**サウジアラビア・アラブ首長国連邦:** 1トロイオンスが5000ドルに達した場合、**18750〜19000リヤル**や**18375〜19000ディルハム**に相当し、為替レートが安定していると仮定。## 調整シナリオとリスクHSBCのアナリストは、2026年後半に上昇の勢いが失速し、**4200ドル**への調整の可能性を指摘。ただし、3800ドル未満への下落は大きな経済ショックがない限り想定しない。ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超えて安定すれば、「価格の信頼性テスト」が必要になると警告。特に工業需要の低迷が懸念される。JPモルガンとドイツ銀行は、金が下値を割り込みにくい新たな価格帯に入ったと見ており、長期的な資産としての見方の変化が背景にある。## テクニカル分析の状況2025年11月21日に金は**4065.01ドル**で取引を終え、10月20日に一時的に**4381.44ドル**の高値をつけた。上昇チャネルを下抜けたが、短期・中期の主要な上昇トレンドライン（約4050ドル）を維持。4000ドル付近のサポートは重要な節目となっている。RSIは50で推移し、明確な方向性は示していない。MACDは上昇トレンドを示唆している。短期的には**4000〜4220ドル**のレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持し、主要トレンドラインを上回る限り、楽観的な見方が続く。## 今後の展望まとめ貴金属は重要な局面に差し掛かっており、多くの指標が2026年に新たな高値を記録する可能性を示唆。緩和的金融政策とドルの弱さが続けば、実質金利の低下と中央銀行の買いが追い風となる。ただし、市場の信頼回復とインフレの沈静化が進めば、金は長期的な安定期に入り、5000ドルの目標達成を妨げる可能性もある。
金のアナリスト予測2026：新たな歴史的高値に向かうのか
2025年の金の節目と5000ドルへの道
貴金属の2025年の動きは劇的な上昇を見せ、市場史上未曾有の高値に達した。10月中旬に1トロイオンスあたり4300ドルの節目を超え、その後11月には約4000ドルに下落したが、2026年に向けて価格が5000ドルに到達する可能性について広く議論されている。
この上昇は偶発的なものではなく、主要経済国の成長鈍化と緩和的金融政策の段階的な復活という複雑な経済環境の中で起こった。資金は安全資産に集中し、国債の増加や地政学的緊張の中で金は投資家の避難先として選ばれている。
上昇予測を支える要因
投資需要の史上最高
2025年第2四半期の金の総需要は1249トンに達し、前年比3%増加。価値は1320億ドルに跳ね上がり、45%増となった。取引所上場の金ETFは大量の資金流入を記録し、資産総額は4720億ドルに達し、保有量は3838トン、前四半期比6%増。
この需要増は新規投資家の参入によるもので、先進国市場の投資家の約28%が初めて金を資産に組み入れ、金の実質的なヘッジ資産としての重要性を認識し始めている。
中央銀行の継続的買い入れ
2025年第1四半期に世界の中央銀行は244トンの金を買い増し、過去5年間の平均を24%上回った。現在、世界の中央銀行の44%が金準備を管理し、2024年の37%から増加している。
中国、トルコ、インドが主要な買い手となり、中国中央銀行だけで65トンを買い増し、22ヶ月連続の買い入れを続けている。アナリストは2026年もこの傾向が続くと予測し、新興市場の通貨防衛のために買い増しが続くと見ている。
供給と需要のギャップ
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンだったが、これは需要の増加を満たすには不十分。リサイクルされた金は1%減少し、保有者は上昇する価格予想の中で保有を続けている。
2025年半ばには採掘コストが1トロイオンスあたり1470ドルに上昇し、過去10年で最高水準となった。これにより生産拡大が制約され、供給と需要のギャップが深まっている。
金融政策の変化
2025年10月、米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定。これは2024年12月以来の2回目の利下げ。市場は2025年12月にさらに25ベーシスポイントの引き下げを予測している。
ブラックロックの報告によると、2026年末までにFRBは金利を3.4%にまで引き下げる可能性がある。この利下げは実質金利を低下させ、金の魅力を高めている。
国債と金融リスク
世界の公的債務はGDP比で100%を超え、財政持続性への懸念が高まっている。2025年第3四半期には、ヘッジファンドの42%が金のポジションを強化した。
地政学的緊張
2025年の地政学的リスクの高まりにより、金への需要は前年比7%増加。貿易戦争、中東の緊張、台湾海峡の懸念が新興市場のリスクヘッジのために大手ファンドを動かしている。
ドル安と利回り低下
2025年初から11月まで、ドル指数は7.64%下落。米国10年債の利回りは第1四半期の4.6%から11月の4.07%に低下。これらの動きは機関投資家の金への需要を後押ししている。
2026年の金価格予測
HSBC: 2026年前半に金が5000ドルに達すると予測し、年間平均は4600ドルと見込む。2025年の平均は3455ドル。
バンク・オブ・アメリカ: 最高値は5000ドルと予測し、平均は4400ドルとした。ただし、短期的な利益確定による調整も警戒。
ゴールドマン・サックス: 予測を4900ドルに修正し、金ETFの資金流入と中央銀行の買い増しを背景に強気を維持。
JPモルガン: 2026年半ばには5055ドルに達すると見ており、2025年の目標をすでに超えている。
主要アナリストの予測範囲は、ピーク時に4800〜5000ドル、年間平均は4200〜4800ドル。
中東地域の金価格予測
エジプト中央銀行は2025年第1四半期に1トンの金を買い増し、カタール中央銀行は3トンを追加。
エジプト: CoinCodexの予測によると、金価格は約522,580エジプトポンドに達し、現行価格比158.46%の上昇。
サウジアラビア・アラブ首長国連邦: 1トロイオンスが5000ドルに達した場合、18750〜19000リヤルや18375〜19000ディルハムに相当し、為替レートが安定していると仮定。
調整シナリオとリスク
HSBCのアナリストは、2026年後半に上昇の勢いが失速し、4200ドルへの調整の可能性を指摘。ただし、3800ドル未満への下落は大きな経済ショックがない限り想定しない。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超えて安定すれば、「価格の信頼性テスト」が必要になると警告。特に工業需要の低迷が懸念される。
JPモルガンとドイツ銀行は、金が下値を割り込みにくい新たな価格帯に入ったと見ており、長期的な資産としての見方の変化が背景にある。
テクニカル分析の状況
2025年11月21日に金は4065.01ドルで取引を終え、10月20日に一時的に4381.44ドルの高値をつけた。
上昇チャネルを下抜けたが、短期・中期の主要な上昇トレンドライン（約4050ドル）を維持。4000ドル付近のサポートは重要な節目となっている。
RSIは50で推移し、明確な方向性は示していない。MACDは上昇トレンドを示唆している。
短期的には4000〜4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持し、主要トレンドラインを上回る限り、楽観的な見方が続く。
今後の展望まとめ
貴金属は重要な局面に差し掛かっており、多くの指標が2026年に新たな高値を記録する可能性を示唆。緩和的金融政策とドルの弱さが続けば、実質金利の低下と中央銀行の買いが追い風となる。
ただし、市場の信頼回復とインフレの沈静化が進めば、金は長期的な安定期に入り、5000ドルの目標達成を妨げる可能性もある。