## 联邦储备降息空间仍存，市场对明年宽松政策信心增强アメリカ連邦準備制度理事会（FRB）当局は引き続きハト派的なシグナルを発し、市場に新たな期待の変化をもたらしている。理事のChristopher Waller(はイェール大学のイベントで、現状の金利水準はやや引き締まりの状態にあり、今後50〜100ベーシスポイントの利下げ余地があると述べた。目標は連邦基金金利を3%以下に引き下げることで、これは経済成長のニーズにより適したニュートラル水準と見なされている。Waller氏は、インフレ率は依然としてFRBの2%目標を上回っているものの、今後3〜4ヶ月でインフレが鈍化し始めると予測し、関税が物価を押し上げ続けることはないと強調した。それにもかかわらず、短期的な労働市場には慎重な姿勢を示しつつも、全体的な経済見通しにおいては利下げを急ぐ必要はないと考えており、FRBは政策調整を着実に進めることができるとした。この立場はGoldman Sachsなどの投資銀行からも支持されており、来年FRBは市場予想よりも積極的に利下げを行う可能性が高いと見られている。今後発表される労働市場のデータは、利下げの重要な指標となるだろう。## オンチェーン出金市場に圧力、ビットコインとイーサリアムが共に下落世界的なリスク資産の下落を背景に、オンチェーン出金市場も調整局面に入った。最新データによると、ビットコインは24時間で0.60%下落し、現在の価格は87,390ドル。イーサリアムは24時間で0.27%下落し、2940ドルとなっている。原文報道時のデータ（ビットコインは1.96%下落し86,118ドル、イーサは4.51%下落し2,828ドル）と比較すると、最近の下落幅は縮小しているが、市場のセンチメントは依然として慎重だ。オンチェーン出金市場の調整は、テック株の下落と連動し、投資家のリスク資産間のローテーションが加速、資金の流れが不安定になっている。## 米国株式市場全面安、ナスダックがリードしテック株に圧力北米株式市場は全面的に下落し、主要3指数は軒並み下落した。ダウ平均は0.47%下落、S&P500は1.16%下落、テックの牽引役であるナスダック総合指数は最大の1.81%下落。フィラデルフィア半導体指数は3.78%の大幅下落を記録し、テクノロジーと半導体セクターの売り圧力を反映している。中国概念株も冴えず、中国金龍指数は0.73%の調整。欧州市場はまちまちで、ドイツDAX30は0.48%下落、フランスCAC40は0.25%下落、英国FTSE100は逆に0.92%上昇した。## テック融資環境の悪化、業界の競争構造に変化テック業界の資金調達環境に変化が見られる。報道によると、大手私募信貸会社と著名なテック企業の大規模データセンター案件の交渉が停滞し、100億ドル規模の投資計画が頓挫する可能性が出てきた。この事件は、テック株の資金調達能力に対する市場の再評価を促し、関連企業の株価は反落した。同時に、AI分野の競争は激化している。Googleは自社AIチップTPUの最適化を急ぎ、オープンソースコミュニティと協力して主要AIフレームワークとの適合性を高め、市場のリーダーによるチップ市場の独占を打破しようとしている。この動きは、半導体業界のリーディング株に調整圧力をもたらし、約3.8%の下落となった。## 地政学の緊張高まりがエネルギー市場を牽引、ドル円が堅調国際情勢の変化がコモディティ市場を再形成している。アメリカはベネズエラに対する制裁を一段と強化し、制裁対象の油輪の全面封鎖を実施、世界的な原油供給の逼迫を懸念させている。ベネズエラの現状の生産量は10年前の水準を大きく下回り、月平均輸出約59万バレルと、世界の1日消費量1億バレルに比べて微々たるものだが、制裁措置は投資家のリスクプレミアムを押し上げている。WTI原油は2.85%上昇し、56.74ドル/バレルとなり、4日連続の下落を終えた。金は安全資産として0.85%上昇し、4338.8ドル/オンスに達し、4349ドルの高値をつけた。アメリカはロシアのエネルギー部門に対する新たな制裁も準備しており、ロシアがウクライナ和平協定を拒否した場合、最も早く今週中に措置を開始する可能性がある。これにより、世界のエネルギー市場の不確実性はさらに高まる。外為市場では、ドル指数は0.19%上昇し98.39となった。ドル/円は0.63%上昇し、ユーロ/ドルは0.07%下落。特に、世界的な金利環境と商品価格の変動の影響で、カナダドルは香港ドルに対して史上最低値を記録し、通貨ペアの相対的価値の再評価が進んでいる。## 英国インフレ予想外の低下、中央銀行の利下げ期待高まる英国の11月消費者物価指数)CPI(は前年比3.2%に低下し、8ヶ月ぶりの最低水準となった。市場予想の3.5%を下回り、前回値の3.6%も下回った。月次では0.2%の下落。コアCPIも前年比3.2%で、予想の3.4%を下回った。インフレデータの予想外の低下により、市場は英国銀行の利下げ期待を一気に高めた。投資家は明日発表の0.25%の利下げ予想を織り込み、さらに来年には0.68%以上の追加利下げを見込む見方も出ており、少なくとも3回の利下げ実現確率は70%以上と見られる。ポンドは圧力を受け、一時1.34ドルの節目を割り込んだ。## 香港株式先物は軟調、リスク志向はやや弱まる香港株式指数先物は軟調に推移。恒指夜間先物は25304ポイントで引け、前日の恒指終値25468ポイントから165ポイント下落。国指夜間先物は8785ポイントで、前日比59ポイントの下落。取引高は少なく、投資家のリスク志向は慎重さを増している。## 債券市場は堅調、金利見通しに注目米国10年物国債の利回りは約4.15%で、前日の水準とほぼ変わらず。ドル指数の上昇にもかかわらず、金利市場はFRBの緩和期待を十分に織り込んでおり、短期的には現状の水準付近で推移し、次週の金融政策決定後に新たな方向性が出る可能性が高い。## 本日の注目イベント予告本日は、トランプ氏の全国演説、スイスの11月貿易収支、英国の金利決定と議事録、欧州中央銀行の金利決定、アメリカの11月未季調CPI、12月のフィラデルフィア連銀製造業指数、失業保険申請件数、そしてラガルドECB総裁の記者会見など、多くの重要経済指標と政策シグナルの発表が予定されている。これらのイベントは市場の注目を集め、新たな変動を引き起こす可能性がある。
世界の中央銀行の緩和期待が高まり、カナダドルと香港ドルが圧力を受け、オンチェーン出金の下落幅が拡大
联邦储备降息空间仍存，市场对明年宽松政策信心增强
アメリカ連邦準備制度理事会（FRB）当局は引き続きハト派的なシグナルを発し、市場に新たな期待の変化をもたらしている。理事のChristopher Waller(はイェール大学のイベントで、現状の金利水準はやや引き締まりの状態にあり、今後50〜100ベーシスポイントの利下げ余地があると述べた。目標は連邦基金金利を3%以下に引き下げることで、これは経済成長のニーズにより適したニュートラル水準と見なされている。
Waller氏は、インフレ率は依然としてFRBの2%目標を上回っているものの、今後3〜4ヶ月でインフレが鈍化し始めると予測し、関税が物価を押し上げ続けることはないと強調した。それにもかかわらず、短期的な労働市場には慎重な姿勢を示しつつも、全体的な経済見通しにおいては利下げを急ぐ必要はないと考えており、FRBは政策調整を着実に進めることができるとした。この立場はGoldman Sachsなどの投資銀行からも支持されており、来年FRBは市場予想よりも積極的に利下げを行う可能性が高いと見られている。今後発表される労働市場のデータは、利下げの重要な指標となるだろう。
オンチェーン出金市場に圧力、ビットコインとイーサリアムが共に下落
世界的なリスク資産の下落を背景に、オンチェーン出金市場も調整局面に入った。最新データによると、ビットコインは24時間で0.60%下落し、現在の価格は87,390ドル。イーサリアムは24時間で0.27%下落し、2940ドルとなっている。原文報道時のデータ（ビットコインは1.96%下落し86,118ドル、イーサは4.51%下落し2,828ドル）と比較すると、最近の下落幅は縮小しているが、市場のセンチメントは依然として慎重だ。
オンチェーン出金市場の調整は、テック株の下落と連動し、投資家のリスク資産間のローテーションが加速、資金の流れが不安定になっている。
米国株式市場全面安、ナスダックがリードしテック株に圧力
北米株式市場は全面的に下落し、主要3指数は軒並み下落した。ダウ平均は0.47%下落、S&P500は1.16%下落、テックの牽引役であるナスダック総合指数は最大の1.81%下落。フィラデルフィア半導体指数は3.78%の大幅下落を記録し、テクノロジーと半導体セクターの売り圧力を反映している。
中国概念株も冴えず、中国金龍指数は0.73%の調整。欧州市場はまちまちで、ドイツDAX30は0.48%下落、フランスCAC40は0.25%下落、英国FTSE100は逆に0.92%上昇した。
テック融資環境の悪化、業界の競争構造に変化
テック業界の資金調達環境に変化が見られる。報道によると、大手私募信貸会社と著名なテック企業の大規模データセンター案件の交渉が停滞し、100億ドル規模の投資計画が頓挫する可能性が出てきた。この事件は、テック株の資金調達能力に対する市場の再評価を促し、関連企業の株価は反落した。
同時に、AI分野の競争は激化している。Googleは自社AIチップTPUの最適化を急ぎ、オープンソースコミュニティと協力して主要AIフレームワークとの適合性を高め、市場のリーダーによるチップ市場の独占を打破しようとしている。この動きは、半導体業界のリーディング株に調整圧力をもたらし、約3.8%の下落となった。
地政学の緊張高まりがエネルギー市場を牽引、ドル円が堅調
国際情勢の変化がコモディティ市場を再形成している。アメリカはベネズエラに対する制裁を一段と強化し、制裁対象の油輪の全面封鎖を実施、世界的な原油供給の逼迫を懸念させている。ベネズエラの現状の生産量は10年前の水準を大きく下回り、月平均輸出約59万バレルと、世界の1日消費量1億バレルに比べて微々たるものだが、制裁措置は投資家のリスクプレミアムを押し上げている。
WTI原油は2.85%上昇し、56.74ドル/バレルとなり、4日連続の下落を終えた。金は安全資産として0.85%上昇し、4338.8ドル/オンスに達し、4349ドルの高値をつけた。
アメリカはロシアのエネルギー部門に対する新たな制裁も準備しており、ロシアがウクライナ和平協定を拒否した場合、最も早く今週中に措置を開始する可能性がある。これにより、世界のエネルギー市場の不確実性はさらに高まる。
外為市場では、ドル指数は0.19%上昇し98.39となった。ドル/円は0.63%上昇し、ユーロ/ドルは0.07%下落。特に、世界的な金利環境と商品価格の変動の影響で、カナダドルは香港ドルに対して史上最低値を記録し、通貨ペアの相対的価値の再評価が進んでいる。
英国インフレ予想外の低下、中央銀行の利下げ期待高まる
英国の11月消費者物価指数)CPI(は前年比3.2%に低下し、8ヶ月ぶりの最低水準となった。市場予想の3.5%を下回り、前回値の3.6%も下回った。月次では0.2%の下落。コアCPIも前年比3.2%で、予想の3.4%を下回った。
インフレデータの予想外の低下により、市場は英国銀行の利下げ期待を一気に高めた。投資家は明日発表の0.25%の利下げ予想を織り込み、さらに来年には0.68%以上の追加利下げを見込む見方も出ており、少なくとも3回の利下げ実現確率は70%以上と見られる。ポンドは圧力を受け、一時1.34ドルの節目を割り込んだ。
香港株式先物は軟調、リスク志向はやや弱まる
香港株式指数先物は軟調に推移。恒指夜間先物は25304ポイントで引け、前日の恒指終値25468ポイントから165ポイント下落。国指夜間先物は8785ポイントで、前日比59ポイントの下落。取引高は少なく、投資家のリスク志向は慎重さを増している。
債券市場は堅調、金利見通しに注目
米国10年物国債の利回りは約4.15%で、前日の水準とほぼ変わらず。ドル指数の上昇にもかかわらず、金利市場はFRBの緩和期待を十分に織り込んでおり、短期的には現状の水準付近で推移し、次週の金融政策決定後に新たな方向性が出る可能性が高い。
本日の注目イベント予告
本日は、トランプ氏の全国演説、スイスの11月貿易収支、英国の金利決定と議事録、欧州中央銀行の金利決定、アメリカの11月未季調CPI、12月のフィラデルフィア連銀製造業指数、失業保険申請件数、そしてラガルドECB総裁の記者会見など、多くの重要経済指標と政策シグナルの発表が予定されている。これらのイベントは市場の注目を集め、新たな変動を引き起こす可能性がある。