2025年金価格上昇率分析：国際金相場動向と今後の展望

現時点の国際金価格状況

2025年の金価格は、昨年から続く上昇傾向を維持しています。7月5日現在の国際金価格は1オンスあたり約3,337ドルで、年初比27%、1年前比39%上昇しています。一方、国内の金価格は1銭あたり635,000円で、同期間約43%の上昇率を記録しました。これは単なる短期的な変動ではなく、長期的な上昇トレンドを意味します。国際金価格は5月まで急激な上昇を見せましたが、その後やや鈍化した様子を示しています。ただし、明確な下落シグナルはまだ捉えられていません。

国際金価格に影響を与える主要な変数

ドルの弱含み傾向と多極化の動き

国際貿易および金融システムにおいて、米ドルの影響力を減らそうとする動きが世界的に拡大しています。中国は人民元の国際的地位強化に取り組んでおり、複数の貿易国との取引で人民元決済を拡大するとともに、通貨スワップ協定を通じてドル依存度を低減しています。インドもルピーの使用範囲拡大に努めています。

米国の制裁対象国も同様の立場です。これらの国々はドル取引を回避し、金保有量を増やすことで経済的自立性を高めようとしています。こうしたドルの弱含み傾向と金需要の増加は、国際金価格の上昇を牽引する重要な要因です。

地政学的不安定と安全資産志向の強化

金は経済危機時に伝統的に好まれる避難先資産(safe-haven asset)です。2008年の金融危機、2011年の欧州財政危機、2020年のパンデミックなど、経済混乱期ごとに金価格は記録的な水準に急騰しました。

現在も米中貿易摩擦、ウクライナ情勢、中東紛争などが続いており、投資家のリスク回避心理を刺激しています。経済的不確実性が高まるほど、投資家は資産保護手段として金を買い増し、これが国際金価格の上昇を促進しています。

先進国経済の弱気シグナル

米国の物価上昇圧力と欧州の成長動力減退懸念が継続しています。こうした経済の弱さのシグナルは、二つの側面から金価格を押し上げます。第一に、インフレヘッジ手段としての金需要が増加し、第二に、経済の弱さ時に中央銀行の金利引き下げの可能性が高まり、金の相対的価値が上昇します。

中央銀行の金利引き下げ政策

金利引き下げは金価格と逆方向に動きます。金利が低下すると、銀行預金や債券などの利子収益資産の収益性が低下し、金保有の機会費用が減少します。また、金利引き下げは経済の弱さのシグナルとして作用し、安全資産への資金移動を引き起こします。

昨年9月に米連邦準備制度が50bpの金利引き下げを行った際に金価格が急騰した事例がこれをよく示しています。追加の金利引き下げの可能性は、国際金価格の上昇要因として今後も働き続けると予想されます。

2025年の金価格展望と市場評価

専門家の意見の食い違い

金融専門家の2025年の金価格展望は概ね楽観的です。JPモルガンは7月1日のレポートで、年末の目標価格を1オンスあたり3,675ドルと示し、これは現在の3,337ドルから10%の追加上昇を意味します。年初予想の2,795ドルの目標はすでに大きく上回っています。

ゴールドマン・サックスやシティグループの初期予想である1オンスあたり3,000ドルの目標値はすでに達成されており、市場が専門家予想を上回って動いていることを示唆しています。

一方、バークレイズやマクォーリーは、年末の1オンスあたり2,500ドル程度への調整を予想しています。これは現状から約25%の下落を意味する弱気シナリオであり、実現可能性は比較的低いと評価されています。

2025年後半の国際金価格の動き

総合的な分析によると、金価格は2025年を通じて堅調に推移する可能性が高いです。ただし、上半期の急激な上昇を考慮すると、下半期に調整(consolidation)局面が現れる可能性もあり、国際金価格の動向を定期的に監視し、変数の変化に対応した投資姿勢が重要です。

投資時の留意点

金投資を計画している場合、次の点に留意すべきです。第一に、現在の高水準の国際金価格の中で適切な買い時を選ぶこと。第二に、地政学的変数や金利政策の変化を継続的に監視すること。第三に、資産配分戦略の中で金の比率を適切に調整し、リスク管理を行うことが不可欠です。