「大将は未知数だが、ファンドは必須」…ビットワイズが強調した選択の技術

市場は拡大しているのに、銘柄当てはなぜいつも外れるのか？

グローバル資産運用会社ビットワイズの投資責任者マット・フーゲンが投げかけた質問が話題になっている。仮想資産市場が10倍、20倍に成長するのはほぼ確実だと見られるが、その過程で「どのコインが最終的な勝者になるかは全く別の問題だ」というのが彼の診断だ。

個別銘柄を選ぶのがなぜこれほど難しいのか？規制環境の急変、プロジェクトチームの実行力、マクロ経済の流れ、さらには運(Luck)まで—数十の変数が入り混じっているからだ。フーゲンはこれを「超自然的レベルの洞察力が必要な領域」と表現した。

10万倍市場でも結果は悲惨になり得る

興味深いポイントがある。アメリカ証券取引委員会(SEC)の議長が言及したシナリオによると、デジタル資産市場は理論上**10万倍(100,000x)**の規模に成長し得るという分析だ。

しかしここに罠がある。市場がそんなに大きくなっても、投資者本人が間違ったコインを掴んでいれば？その膨大な成長の果実を享受できなくなる。市場の方向性は合っていても、銘柄選択の失敗による「共同勝利」のリスクに陥るわけだ。

これが「ファンドやめろ」という話ではなく、正しいファンドを選べというサインだ。

ベータ戦略：「私は市場全体を買う」

フーゲンの解決策は明快だ。特定のコインの大当たりを狙うアルファ(Alpha)追求よりも、市場全体の上昇トレンドに沿ったベータ(Beta)中心のポートフォリオを構築することだ。

「私のアプローチはシンプルです。私は市場全体を買います。」

彼は自分の投資比率を時価総額加重式インデックスファンドに集中させたと明かしている。個別リスクを減らしつつ、暗号資産全体の上昇軌道に乗る戦略だ。

ビットワイズ10クリプトインデックスETF(BITW)がニューヨーク証券取引所アーカ(NYSE Arca)に上場しているのも、この哲学に基づいている。BITWは時価総額上位10の優良暗号通貨を一つのバスケットにまとめており、ビットコイン(BTC)、イーサリアム(ETH)、リップル(XRP)、ソラナ(SOL)などの検証済み主要資産が含まれている。

規制緩和時代、サバイバル戦略が変わる

結局、フーゲンのメッセージは現時点の市場状況を反映している。規制環境が改善され、機関資金が流入する時期に、個別銘柄に全投入する「確率ゲーム」よりも、上位資産全体を網羅するインデックス投資が最も現実的な対応策だと主張している。

市場がどれだけ大きくなるかはわかっても、その中で誰が勝つかは予測不可能な世界だ。そう考えると、全体を買うことが個別を選ぶより合理的であるに違いない。